财报前瞻 | 沃尔玛(WMT.US)四季报来袭！需要关注什么？

智通财经APP获悉，沃尔玛(WMT.US)定于2月18日美股盘前公布2020财年第四季度和全年收益报告。根据目前市场预估，沃尔玛Q4将公布每股收益及营收均同比增超2%。这显示出尽管面临亚马逊的强劲竞争，市场对这家零售巨头的业绩前景依然看好。

Q3业绩回顾与Q4整体预估

回顾三季度，沃尔玛总营收同比增2.5%，且在国内市场的稳定发展和电子商务的推动下，归属公司净利润同比大增92.3%，超出市场预期，财报发布后，公司股价盘前涨超3%。该公司过去四个季度的业绩都超出了分析师的预期，令投资者感到意外。多数分析师建议"持有"评级，平均目标价为129.63美元。

Zacks对第四季度获利的普遍预估在过去30天一直稳定在每股1.44美元，较上年同期增长2.1%。市场普遍预期营收为近1425亿美元，较上年同期增长2.7%。

就2020财年而言，包括Flipkart在内，管理层预计经调整后的每股收益将较去年略有增长。不包括Flipkart，全年收益预计将以较高的个位数百分比增长。Zacks对2020财年每股收益的普遍预估为4.98美元，较2019财年增长1.4%，预计营收5255亿美元。

需要注意的关键因素

分析师预计，第四季度营收增长将受到国内市场、假日销售带来的客流量以及电子商务举措扩张的推动。通过与京东、腾讯的合作，以及在最后一英里配送上的投资，该公司全渠道能力均显示出了加速。沃尔玛预计，未来5年，随着自动驾驶、人工智能、分析等新技术成为未来增长前景的可能突破，变化的步伐将加快。在2019年12月中旬，该公司和Nuro正在测试一项针对休斯顿特定客户的自动车辆食品杂货配送计划。

另外，沃尔玛一直受益于其强劲的可比商店销售增长。该公司在美国的业绩连续21个季度同比增长，国际业务也表现良好。该公司一直致力于在所有市场实现增长，依靠新鲜产品，以及在线杂货和私人品牌的扩张。

面对来自网络巨头亚马逊日益激烈的竞争，沃尔玛一直在通过改善店面和发展电子商务而获益。在这方面，该公司正专注于提高商品分类，随着商店的扩展和改造，以升级数字和其他先进创新。沃尔玛已经开始改善搜索，改进网站，执行更好的基本原则，包括产品评论、库存镜像和准时交货。在电子商务领域，沃尔玛一直在通过收购和结盟获利。该公司持有的Flipkart 77%的股份一直在帮助公司实现盈利，不过与此相关的成本一直在影响公司的运营收入和利润。其他一些值得关注的收购，如ShoeBuy、Moosejaw、Bonobos、ModCloth和Jet.com，也一直在帮助沃尔玛。

值得注意的是，该公司致力于通过提供便捷的购物方式和无缝的杂货配送来促进在线杂货购物，这在很大程度上推动了电子商务销售。为此，与Postmates的交易、对Parcel的买断，以及与Point Pickup、Skipcart、AxleHire和Roadie的结盟，都预示着好兆头。管理层预计，美国电子商务销售额在2020财年将增长35%。

但另外需要注意的是，沃尔玛的竞争对手还从一种令人信服的定价策略中获益，但这种策略一直在挤压利润率。此外，由于电子商务投资和技术进步带来的成本，以及不断增长的电子商务组合，该公司的利润率一直面临压力。

沃尔玛股价上周五收盘上涨0.38%，至117.89美元。该股在52周内的交易价格一直在95美元至125.38美元之间。