天喔国际(01219)欲重组：一杯蜂蜜柚子茶的陨落

现在打开电视，早已看不到那句“健康美丽喝啥哟，天喔蜂蜜柚子茶”广告词在荧幕上播放了。细细一想，天喔柚子茶在超市渠道悄然下架，其他产品似乎已经很久很久，没有出现在视野中。

时间进入2020年，天喔国际(01219)在长时间停牌里举步维艰，那家曾经以蜂蜜柚子茶横扫大半中国的天喔国际，再也不复往日光景。

然而，在2月18日晚间，许久不见动静的天喔国际又有了新动向，然而事情还需重头说起。

成败皆为柚子茶

智通财经APP了解到，天喔国际成立于1999年，最开始是以天喔蜜饯、炒货系列产品起家的，后来逐渐发展成主营饮料、食品、零食及其他产品的制造、分销及贸易业务的食品企业，天喔食品是集团旗下的主要自有品牌，同时，还有代理分销业务，分销雀巢、马爹利、轩尼诗等第三方品牌产品。

不过，真正让天喔国际在食品饮料市场上一炮而红，正式为其打响知名度的，正是旗下大单品——蜂蜜柚子茶。2013年，天喔推出了火爆全国的天喔茶庄蜂蜜柚子茶，并请到了范冰冰代言，这项大单品为天喔一年内狂揽47.26亿的营收，并将其顺利送入资本市场。

赴港上市之后，天喔还是有过一段风光日子，其2015年的销售额高达50亿元，然而，到2018年，这个数字锐减至15.72亿，同时归母净利润倒亏41.74亿。

在延期披露的2019年半年报中，天喔国际在2019年上半年净亏约6094万元，合计亏损已经超过42亿元。此外，截至2019年上半年，天喔国际的流动负债净额达30.48亿元，而账面现金只有3742.3万元，杯水车薪。

除了财务状况的“内忧”以外，前有一点点、喜茶、奈雪的茶等众多网红奶茶品牌逐渐崛起，后受元气森林、淳茶舍等后起之秀的追赶分流，“外患”的困扰数年以来一直存在。国家统计局数据显示，2018年以来，中国软饮料产量下降。与此相应，在新中式茶饮兴起的冲击下，传统瓶装茶饮日渐式微，逐渐走向衰落。

如此看来，天喔此时的状况却和如今面临“退市”危机的汇源果汁有着惊人的相似。究其根本，除了自身财务一笔烂账以外，都存在产品结构过于单一的问题，即便有心想要转型，依然收效甚微。

“蜂蜜柚子茶”大单品对业绩的拉动使天喔的产品结构缺乏新意和机动性，在与近年逐渐崛起的新中式茶饮的对垒中败下阵来，但这些并非成为压垮天喔的主要因素。

涉资21亿的爆雷

2018年5月8日，港股上市公司天喔国际因公司董事会主席、执行董事兼行政总裁林建华“失联”，发出短暂停牌公告。随即在同年5月10日，天喔国际正式公告：林建华正在协助有关部门进行调查，林建华自5月2日起缺勤，公司无法直接联系或接触他。

消息一出，复牌后天喔股价一日大跌24%，随即一路走低，停牌前公司股价已经沦为“仙股”，每股仅0.38港元。

（行情来源：智通财经）

2018年6月，林建华25岁的儿子林奇火速接班，成为天喔国际的董事会主席，却并未挽回大厦将倾的颓势。2018年8月13日，天喔国际再次停牌，同年8月17日，天喔终于发布公告，披露林建华涉及了超过21亿元不寻常交易款项。

这笔巨款分为三个部分：

其中，有16.85亿元是2016年天喔国际及其附属公司向上海天浦食品、威谊国际贸易两家公司支付的预付款项，但并未收到任何货品;

有4.5亿元是林建华在2017年8月23日代表天喔与宁波通商银行签订综合授信合同以获得4.5亿元贷款，主要目的是财务支援林建华另一家持股30%的公司，而宁波通商银行已经从天喔食品账上扣款3.36亿元;

还有6000万港币是天喔国际附属公司南浦酩酒坊与寰发投资签订的购买协议，后者声称已经交货，但天喔国际却表示未收到货品。

这三笔交易均指向林建华对南浦食品的财务支援，涉及金额超过21亿元。在巨款不知其踪的同时，公司董事会称对此毫不知情，瞬间引起资本市场一片哗然，也拉开了天喔国际的“自救”序幕。

董事会主席再换人

事实上，自停牌以来，天喔一直有努力想要保住公司的运营和上市地位的。尽管近年来天喔想尽办法努力维持经营，但依然被时代的浪潮裹挟着，在长达18个月的停牌中节节败退。

2018年11月12日，一名债权人向开曼群岛大法院提交了对天喔国际的清盘呈请。与此同时，天喔国际寻求委任该公司低度干预共同临时清盘人以进行重组，作为强制清盘的替代方案。也正是从那时候开始，公司开始着手重组事宜。

2020年1月2日，天喔国际向联交所提交复牌建议，但未达成所有复牌条件。公告同时披露，自委任临时清盘人以来，天喔国际董事会及临时清盘人一直与多名潜在投资者(包括食品及饮料制造商及分销商、企业集团及金融投资者)进行讨论，不过至今未达成正式协议。

而到了2020年2月，事情终于有了些许眉目。

2月18日晚间，天喔国际发布公告称，作为天喔国际采取额外补救措施的一部分，董事会已向林奇发出通知免除其董事会主席职务，自2020年2月13日起生效。不过，林奇将继续出任该公司执行董事、法定代表、薪酬委员会成员以及提名委员会成员及主席等职务。

此外，天喔国际、联席临时清盘人与一名投资者就建议重组天喔国际签订了无约束力条款书，重组涉及天喔国际及其海外附属公司、上海附属公司、武汉和湖州的业务。投资者将以2.7亿元的认购价认购股份，天喔国际面临重组。

但是，即便重组成功，失去了市场份额，并重创投资者信心的天喔国际，要想回到巅峰时刻似乎不再容易。