新股消息 | 兴业物联服务通过港交所聆讯，大部分物管收益来自正商集团开发的非住宅物业

智通财经APP获悉，据联交所披露，2月20日，兴业物联服务集团有限公司通过港交所聆讯，中泰国际为其独家保荐人。

兴业物联服务集团成立于1999年，是河南省的物业管理服务供应商，特别致力于为非住宅物业提供物业管理及增值服务。根据第一太平戴维斯报告，按2018年在管物业建筑面积计算，该公司是河南省第四大非住宅物业管理服务供应商，占2018年河南省市场份额约0.6%。

2019年，根据中国指数研究院及中国房地产Top10研究组，就综合实力而言，位列于中国物业服务百强企业排行榜第67位。

业务情况

兴业物联服务集团的在管物业组合涵盖17幢商用楼宇、三幢政府楼宇及一个工业园，总建筑面积约为240万平方米，而合约物业组合的总建筑面积约为410万平方米。

公司大部分在管物业是由关连人士正商集团开发。正商集团是中国房地产开发商及房地产开发一级资质企业。2018年及2019年，就综合房地产开发实力而言，正商集团获中国房地产业协会评为中国房地产开发企业50强，而按合约销售金额及已出售建筑面积计算，于2012年至2018年连续七年位居河南省郑州市房地产开发商首位。

于往绩记录期，公司所有在管商用楼宇均由正商集团开发，而所有在管学校及政府楼宇均由独立业主开发。公司大部分物业管理服务收益来自正商集团开发的非住宅物业。

除了典型物业管理及增值服务外，自2017年起，兴业物联服务开始为客户提供物业工程服务。

公司两个业务分部为：物业管理及增值服务 ，物业工程服务。于往绩记录期，大部分收益来自于在河南省郑州市提供物业管理及增值服务，分别占收益总额100.0%、100.0%、约82.0%及87.8%。整体增长趋势乃由于在管物业组合持续扩张所致。

兴业物联服务集团客户主要包括房地产开发商、物业业主及政府机关。于往绩记录期，五大客户应占收益分别占收益总额约20.7%、22.2%、38.5%及34.9%，而最大客户应占收益分别占收益总额的约14.5%、13.1%、31.0%及27.1%。除最大客户正商集团外，其他五大客户均为独立第三方。

行业情况

根据第一太平戴维斯报告，中国的物业管理行业高度分散，2018年行业内在营的物业管理服务供应商约120,000家。高度分散的市场有利于拥有专业知识、财力及与开发商有联系背景的大型公司的发展。

按2018年管理的总建筑面积计算，中国物业服务百强企业的市场份额约为38.9%。中国的主要物业管理公司于在管建筑面积方面稳步增长。

财务状况

截至2018年及2019年9月30日止9个月，兴业物联服务集团的纯利分别约为人民币2629.6万元及人民币2811.8万元。收益及纯利增加，主要由于在管物业组合持续扩张，以及于2017年开展物业工程业务。

整体毛利一直呈上升趋势，与业务扩张令收益总额增加的整体趋势一致。整体毛利率由截至2018年12月31日止年度的约47.5%稍为降至截至2019年九月三十日止九个月的约46.0%，主要由于物业管理及增值服务毛利率下降所致。

由2018年12月31日至2019年9月30日的资产净值减少，主要由于截至2019年9月30日止9个月向兴业物联管理当时的股东支付现金股息。

集团录得大量经营活动现金流入，其主要由于在管物业组合快速扩张。

募资用途

(i)将用于拓展业务，通过收购合适的收购标的以扩大在中国的新地区覆盖范围或承接或向不同类型的物业提供物业管理服务以补充业务及优化业务结构并实现协同效应的能力;

(ii)将用于提升物业工程服务以扩大物业管理组合;

(iii)将用于提升物业管理服务以进一步加强服务质量并确保营运效率;

(iv)将用作一般营运资金。

风险因素

(i)在管物业组合或未能按计划增长;

(ii)无法保证能获得新物业管理协议;

(iii)未来增长将取决于正商集团的前景，原因是收入的主要部分来自向正商集团开发的物业提供的物业管理服务及物业工程服务;

(iv)前期物业管理协议或物业管理协议若终止或不获续约，可能会对业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响;

(v)劳动成本及分包成本或会出现波动。