随着美元的持续走强，美股是否能继续保持坚挺

随着美元持续走强，部分美国股市的投资者可能会感动焦虑，因为美元持续升值会使美国出口商在海外的竞争力减弱，并削弱美国跨国公司的海外收入。除此之外，美元走强还会影响到哪些领域?

智通财经APP获悉，贝莱德投资组合经理罗斯·科斯特里希(Russ Koesterich)在发给客户的邮件中指出，除收益外，美元走强实际上也意味着货币政策收紧。

科斯特里希表示，“如果没有其他因素的抵消，这可能导致更大范围的金融环境收紧，进而可能导致多重压力和波动性加剧。金融环境趋紧也可能对其它高风险资产产生负面影响，尤其是新兴市场。”当一家公司的盈利上升，但其股价保持不变或下跌，从而降低市盈率时，就会发生多重压缩。

据FactSet的数据，衡量美元兑六种主要货币的洲际交易所美元指数(ICE U.S. Dollar Index)上涨0.1%，至99.577点，盘中一度触及99.72点的高点，创下去年10月初的高点，为2017年5月以来的最高水平。今年到目前为止，该指数上涨了3.4%，远远超出了人们对该指数在2020年下跌的普遍预期。

那么，为什么看多股市的人忽视了美元的涨势呢?

Charles Schwab首席投资策略师利兹·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)在接受电话采访时表示，美元走强最终"可能对股市构成阻力"，但可能需要美元进一步上涨。

桑德斯说，当然，要确定美元上涨的幅度会对股市人气产生多大的影响并不那么简单，但她指出，美元相关的股市近期走软，是在汇率大幅上涨之后出现的。

2014年至2015年，美元指数在10个月左右的时间里上涨了27%左右，2016年的涨幅进一步扩大。桑德斯指出，美元升值对企业获利造成负面影响，尤其是在能源行业，美元走强亦令油价疲弱。

当前的涨势较为温和。该指数从2018年2月的低点反弹了约12%至目前水平。

科斯特里希指出，美元指数在2018年年中也出现了更大幅度的上涨，上涨幅度超过了8%。2018年第四季度股市大幅下挫，去年又大幅反弹。此外，美元指数的上涨仍未超出过去18个月左右的普遍区间。

科斯特里希表示:“这表明，美元可能需要更大幅度的升值才能影响股市。”

美元和股市的上涨还伴随着黄金和美国国债等传统避险资产的上涨。事实上，黄金期货周三上涨了0.3%，今年以来已经上涨了5.7%。美元走强通常被视为对黄金和其他以美元计价的大宗商品不利，使这些商品相对其他货币的来说更加昂贵了。

此外，瑞银(UBS)美洲资产配置主管杰森·德拉霍(Jason Draho)在一份报告中说，美元的整体价格走势实际上与黄金和美国国债等其他更传统的避险资产不同，这两种资产都因为避险买盘而有所回调。

德拉霍称，"对美元持续走强最合理的解释是，全球投资者希望持有美国资产，因为他们对美国经济表现良好有最高信心，这更多是出于信心而非安全考虑。"