过度看涨的情绪正令美股投资者付出代价

本文来自“图表家”。

在美国股市自2018年以来最黑暗的时期，有一件事很明显。美国投资者正在为乐观情绪付出高昂代价，正是这种乐观情绪推动标普500指数在今年年初屡创新高。

虽然大幅下跌往往是在大幅上涨之后出现的，但这种逆转——在连续几周的狂热买入之后——几乎是历史上最剧烈的。在截至上周三的33个交易日中，标普500指数几乎处于连续上涨的走势之中，只有一次下跌。如今，该指数已连续四个交易日下跌，这是至少自1927年以来该指数首次在刷新历史高点后的几天内出现如此迅速地下跌。

市场情绪从一个极端走向另一个极端的速度，可以从损失的普遍程度看出。下图为纽约证券交易所指数的广度指标：

该数据显示，过去两天纽约证交所下跌的股票数量是近11年牛市中最高的。

对于那些在1月和2月一直嘲笑投资者自满的怀疑者来说，这一打击无疑是一种肯定。在2020年的前七周，阴谋论甚嚣尘上。持怀疑态度的资深人士将市场的上涨归因于各种因素，从被动资金流入到美联储的回购操作，再到美国的赤字支出，不一而足。

现在，这些警告正在生效。以纳斯达克100指数14日相对强弱指数的图表为例，该指数衡量价格波动的幅度和持续性。在某种程度上，这是有记录以来最糟糕的四天——甚至比互联网泡沫破裂时还要糟糕。当尘埃落定，RSI的移动是自1989年10月以来最大的。

独立顾问机构Alliance的首席投资官Chris Zaccarelli表示，很难弄清楚，这在多大程度上是由于极度乐观情绪逆转，在多大程度上是由于意识到全球不确定性因素的增加。至少在很大程度上是由于前者。

另一张图表也描绘了类似的绝望景象。周二，纽约证券交易所有近1800只股票以较低价格交易。这是自2010年5月闪电崩盘以来最极端的读数。

大规模抛售已经持续了四天，导致标普500指数跌破100日移动均线，这是图表分析师密切关注的关键支撑位。就技术分析师而言，该指数本周已经跌破50日均线，200日线将成为下一个可能跌破的位置。如果标普指数再跌2.7%，它将跌破这一支撑。

道明证券外汇策略全球主管Mark McCormick表示：这些技术指标应该很重要——它表明人们的心理正在改变。当市场不以增长或基本面为基础交易时，情绪的变化几乎总是会导致超买和溢价交易的股票下跌。

（编辑：林喵）