美国能源股的“隐忧”：油价下跌后还能“大方分红”吗？

本文来自“万得资讯”。

随着原油价格走弱，能源股也应声下跌。尽管大型能源公司财务状况相对稳健，投资者担心原油价格大幅下跌后，能源股能否维持当前派息水平。

油价下跌，投资者担心能源股派息能力

随着原油价格持续下跌，投资者担心大型能源公司能否维持派息水平。布伦特原有2月26日下跌1.62美元至每桶53.33美元，2020年以来跌幅已达到近20%。能源股26日维持跌势，Energy Select Sector SPDR交易所交易基金下跌至47.87美元，达到2011年以来的最低水平，今年以来累计跌幅达到20%。

摩根大通分析师菲尔·格雷什（Phil Gresh）1月发布报告显示，以当时的油价来看，雪佛龙(CVX.US)和康菲石油(COP.US)这两家石油公司2020年的预期收益仅勉强覆盖股息支付。雪佛龙公司需要布伦特原油价格每桶57美元的价格覆盖股息派发，而康菲石油公司需要布伦特原油达到每桶55美元。

而对另一家石油巨头埃克森美孚(XOM.US)来说，油价需要升至每桶87美元，才能弥补其2020年支付的股息支付。

埃克森美孚的盈余覆盖率不足对其股价造成了压力：截至2月26日，该股在2020年已经下跌近23%，而雪佛龙同期跌幅达到近18%。股息覆盖率的下降正在拖累能源股，不过大型能源公司仍有望利用其强劲的资产负债表继续支付股息。例如，埃克森美孚就依靠资产销售和债务发行来支付其2019年的股息。

此外，大型石油勘探和生产类公司西方石油(QXY.US)也同样面临石油价格下跌的冲击。该公司股价周三下跌5.44%至34.22美元，创52周新低。格雷什的分析显示，西方石油需要布伦特原油价格达到每桶61美元才能弥补其从2020年预期收益中支付的股息。

西方石油管理层已表示支持维持当前股息，该公司宣布本月初的定期季度股息为每股79美分。投资者密切关注其在2月27日收盘后公布的2019年四季度收益，以期获得更多股息相关信息。

华尔街仍看好能源股

不过，尽管今年石油公司普遍受到了油价下跌的打击，华尔街仍存在坚定看好能源股后市走势的声音。

亿万富翁投资者莱昂·库珀曼（Leon Cooperman）表示，“我认为，市场对能源的负面看法已经过头了。事实是，如果经济增长，能源需求将增长。” 库珀曼称与特斯拉等华尔街的“宠儿”相比，能源股显然被低估了，因此他将15%的资金用于持仓能源股。

另一位看好能源股表现的华尔街“大佬”是沃伦·巴菲特。2019年四季度，伯克希尔哈撒韦公司增持了约4.5亿美元的西方石油公司，持有股份达到18,933,054。

尽管近期的黑天鹅事件让美股大幅下挫，油价也应声下跌，但巴菲特认为美股长期前景仍旧乐观。：“我们要购买拥有20年或30年历史的企业。我们认为，黑天鹅不会改变20至30年的前景。”此外，巴菲特偏好在市场不景气时仍能提供盈利的高股息公司，而西方石油公司的股息收益率为8.7%，是标准普尔上市公司平均股息收益率的3倍以上，得到巴菲特的“青睐”也不足为怪。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师德文·麦克德莫特（Devin McDermott）也看到了西方石油的吸引力。麦克德莫特在最近对该股票的评论中重申了其“买入”评级，并将该股票的目标价格定为59美元，较该公司2月26日的收盘价具备72.41%的上涨空间。

麦克德莫特表示：“ 结合我们对该公司在多数情况下能保持长期增长的判断，我们认为西方石油8%的股息率是安全的。”

(编辑：李国坚)