新力控股(02103)吹哨：陈凯加盟

3月2日，新力控股集团（02103）发布公告称，张园林先生(即董事长、行政总裁兼执行董事)已退任行政总裁职务并获调任为联席董事长，惟会留任执行董事、董事会提名委员会主席及薪酬委员会成员职务;及陈凯先生已获委任为联席董事长、行政总裁兼执行董事。

现年50岁的陈凯，被外界誉为房地产行业的“明星职业经理人”，从业迄今已有20余年。公开资料显示，陈凯曾先后就职于华润置地、龙湖地产、复星地产、阳光城等知名房企。2017年8月，被正式被任命为中南置地集团董事长。

陈凯加入的新力控股是一家成立十年的黑马房企，2019年在香港上市，同年销售额突破900亿元。很多人在新力身上看到了3年前中南的影子——都是建筑起家，凭借着迅速扩张突出重围后，需要一套更科学更完善的打法和体系管理来支撑未来发展的道路，而这正是陈凯的强项。

而在陈凯加入新力背后，不少业内人士解读背后的原因，认为是近年来新力的综合实力、行业规模和地位在不断提升，创始人兼联席董事长、执行董事张园林先生的用人的魄力和胆识，包容并蓄的企业文化，以及在资本市场的冉冉升起。近年来，不断有优秀的职业经理人陆续加入新力，包括从其他知名房企多年行业经验加入。特别是新力上市前后，有一些熟悉香港资本市场的职业经理人加入，助力新力成功上市，并在距离新力控股上市仅三个多月时间，恒指公布季检结果，新力控股获纳入恒生综合指数成份股，3月9日开始生效。这些都看出新力和这些优秀的职业经理人相互成全。

陈凯赋予新“力”

陈凯出生于1969年11月，毕业于浙江大学建筑设计与理论专业，以多年地产的专业历炼和个人品德口碑，被业界熟悉其的人都尊称为“凯哥”。

在过去25年的职业履历里，陈凯用自己的努力、睿智和成绩为自己搭建起的坚实城堡，也成为他在地产行业最锋芒毕露的一面——有人称他地产界的“天才职业经理人”。

陈凯漫长的职业生涯，起步于华润置地，一待就是13年;2008年，深受龙湖地产主席吴亚军赏识的陈凯跳槽至龙湖，一度成为CEO一职最强有力的争夺者;2012年加盟阳光城，陈凯带领阳光城实现10倍的跨越，这段质变是今日阳光城存在的前提和基础。

阳光城之后的中南置地，在陈凯加入中南置地的3年间，中南置地实现了总部由南通至上海的搬迁，公司业绩规模也由加盟当年的500亿元量级，迈步至2000亿关口，到2019年销售额达1980.2亿元。

新力控股于2010年成立于江西南昌;2016年，其销售额突破百亿，一举成为江西龙头房企；2017年，其将总部搬迁至上海；2019年，新力成功上市，同年实现年销售迈步至千亿关口。克而瑞数据显示，2019年新力全口径销售额987.3亿元，操盘金额680.4亿元，分别位居中国房企第36位、第42位。

陈凯任职阳光城期间，曾提出了五大著名的管理策略。即坚持高周转+低成本战略、精选城市+拉长产品线、股+债、组织扁平化+青年近卫军、信息对称+评价到位。而在中南置地任职时，陈凯并没有复制阳光城的成功案例，而是新推出了一种叫做“投融管退”的激励制度，向基金一样管企业。

两项管理策略，均是针对不同的企业而设。在陈凯看来，每个企业都应该像细胞一样自组织生长，这样才能够形成适用企业的好的机制。

如今，新力控股给予陈凯联席董事长的高职，即是期望其能够再现阳光城、中南置地上的金手指。

港股通新机遇

新力控股集团从江西起步，迅速成为江西房企老大后，经过近10年的发展将业务拓展到了长三角地区、大湾区、华中华西核心城市及其他高增长潜力地区，实现了全国布局，是国内最具成长性的房企之一。

数据显示，2016-2018年新力控股集团年营收从22亿元上升至84亿元，复合年增长率高达94.6%，净利润从1.31亿元增长到5.55亿元，复合年增长率为105.9%。

如今，新力的业务拓展至长江三角洲地区、粤港澳大湾区及华中华西核心城市及其他高增长潜力地区。截至2019年7月31日，新力权益土储约1,500万平方米。根据克而瑞数据，2019年其操盘金额680亿元。

未来受惠于粤港澳大湾区的发展，这些项目的销售和利润率或有较好表现。

值得注意的是，新力控股纳入港股通的速度。

恒生综合指数是香港股票市场的基准指数，占主板上市公司总市值的95%，具有广泛的代表性，目前，该指数共有476只成分股。新力控股2019年11月在联交所主板上市，上市仅三个月后就被纳入恒生综合指数，反映了资本市场对公司成长、财务状况和未来发展的认可。

按照相关规则，调入恒生综合指数后，只要满足一定时间内平均流通市值不低于50亿港元，港股通会自动生效，这意味着新力控股集团将成为2020年新晋港股通的标的。

从过去诸多案例来看，获纳入恒生综合指数后，相关股票往往会获得资金青睐。一方面，追踪指数的被动基金会跟随指数调整配置新纳入的成分股;另一方面，港股通是内地投资者参与港股市场的重要通道，加入港股通意味着有机会吸引新增资金涌入——毕竟港股通开通以来，内地资金源源不断进入港股市场，成功撼动了市场的定价权，2019年港股通累计买入成交净额达到10582.78亿港元。

以正荣地产为例，2018年6月，这家闽系房企在香港上市还不足四个月，便被纳入港股通股票名单，短短三个交易日内，股价上涨约18%，成交量也较过往大幅提升。去年9月，美的置业(03990)正式纳入港股通的一周内也涨逾8%。参照过去正荣地产、美的置业等地产股的先例，新力控股集团入选港股通后也有可能享受流动性增加带来的溢价，其价值也有机会被充分发掘。

招银国际近期发表报告首次覆盖新力控股集团，认为这家房企是“崛起中的地产新秀”。招银国际预测公司未来三年将维持良好的项目交付节奏，预计2019-21年股东应占净利润分别为14.68亿、27.39亿和36.18亿元人民币，三年的复合年增长率达到106%。

近期，受公共卫生事件影响，房地产板块受到压制，但有机构认为，低估值的地产板块在信贷政策和地方政策边际改善之下有布局的机会。华西证券表示，当前房地产板块业绩确定性强、估值低、股息高的优势凸显，且随着近期宏观及地方政策端趋于放松，估值将向上修复，目前板块已迎来布局良机，极具弹性，值得重点关注。

随着整体行情回温，具有较大增长潜力的新力控股集团有可能吸引更多资金的关注。招银国际给予新力控股集团的目标价为 4.83 港元，相比上周五(2月28日)收盘价有近20%的上涨空间。