温冠麟：2020年资产配置两极化 避险措施要做足

本文为温冠麟先生供稿，文中观点不代表智通财经观点。

恐慌情绪蔓延至全球股市，各大主要股市集体暴跌，上周全球股市至少蒸发7万亿美元，美股3大指数跌幅更是创出金融危机以来最轰烈一周，美股连日恐慌，每天跌千点，市值几乎每日蒸发1万亿美元，有多名基金经理警告，美股仍会每况愈下，有可能从高峰调整40%。日韩股市、港股、欧洲股市、美股等主要指数已较近期高位累泻逾一成，步入技术性调整。

VIX恐慌波动指数再大升42%至39.16点，超过2018年12月熊市的水准。周五国际油价暴跌，纽约期油创2018年10月以来最大周跌幅，2月累计跌12.2%;布伦特期油创2016年以来最大周跌幅，2月累计下跌11.7%。

受公共卫生安全事件影响，全球经济下滑，暂时难以评估本年经济能否恢复。仍有其他对市场不利因素：美国总统选情告急，种种事件显示对特朗普不利;3月3日超级星期二的候选人拉票或再刺激巿场走势，未知对港股拖累情况会有多大，但美股未见底，难以考虑。不少美企盈利不能达标，股价与企业盈利成正比，市场忧虑有更恶劣情况成为沽售理由，会加剧市场大跌，如苹果公司、亚马逊。生物科技、药品股成事件受惠股，但股市向下的情况下，不宜全追。

港股朋友们还没有从28日的跌停潮中反应过来，28日夜间，多家上市公司发来一张张巨亏的业绩快报。据统计，截止到28日，沪深两市共有193家上市公司2019年业绩快报预告亏损，评估2020年第一季也是大规模亏损，反观港股有许多平货成大机会，如中石油(00857)等大蓝筹，可以每月买入一注，于2.9-3.1区间分4-5个月买入分段吸纳，等待半年至一年，很大机会有20-30%回报，甚或买入月供股票，或可继续留意科技股、药品股、物管股板块，大部份业务也是未来趋势。

稳健型投资者，现时必需做好资产配置，要有足够避险措施，考虑债券及黄金等避险市场，特别一些固定收益类工具，债券投资性质稳健，买卖不需太多技术，适合大部份保守投资者。现在经济周期处于下跌趋势，按微笑曲线变化，如现在作投资部署，按月供基金形式趁低吸纳，可把握下一个经济周期的上升趋势，中长期稳健增长，升值潜力较高。

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