减产100万桶/日是大概率事件，OPEC或错失打击美油产量最佳时机

本文来自“汇通财经”。

本周一(3月2日)因需求忧虑，国际油价大跌，布伦特原油一度跌破50美元关口。不过随着有消息称各国央行将进行金融危机以来首次协调降息以支撑经济，且美联储意外在3月决议之前降息50个基点，油价本周出现明显的反弹。

同时市场达成的共识是OPEC+本次将会达成一项减产协议。本周二俄罗斯卢克石油公司副总裁甚至直言，本次会议预计OPEC+将至少减产100万桶/日，俄罗斯将削减20万桶/日至30万桶/日，这将在三月中旬推动布油重返60美元。进一步打消了市场对于沙特和俄罗斯分歧的疑虑，也对油价构成支撑。

但也有分析师表示，OPEC+大幅减产可能使得濒临破产的美国页岩油厂商暂获喘息，OPEC实际上错过了打击美油厂商的最佳时机。

卢克石油：OPEC+将减产100万桶/日，这将推动布油重返60美元

尽管俄罗斯对持续大幅减产持反对立场，但是目前市场的共识是OPEC+最终将会达成一项减产协议，这一定程度上提振了市场对于油价的预期。

上周末俄罗斯总统弗拉基米尔·普京表示莫斯科将继续与OPEC合作，尽管他认为当前的石油价格“可以接受”。

分析人士认为，尽管俄罗斯仍然认为当前油价可以接受的，但是实际上当前油价已经接近了该国的预算水平，这意味着当前油价下行的趋势不能遏制，可能会加剧俄罗斯经济的疲软程度，因此俄罗斯将继续和OPEC+保持密切合作。

周二俄罗斯第二大石油生产商卢克石油公司(Lukoil)副总裁列昂尼德·费敦周二表示，OPEC +集体减产60万桶/日至100万桶/日以将在3月中旬推动布油回升至60美元/桶。

费敦表示：“我们已经准备好尽我们所能减少原油产量。最好卖出更少的石油，但以更高的价格出售。”

他同时表示，预计OPEC+将至少减产100万桶/日，俄罗斯将削减20万桶/日至30万桶/日。

分析师认为，俄罗斯第二大石油公司的表态说明了一点，即俄罗斯将继续与OPEC的合作。一直以来，俄罗斯的石油巨头们对于持续减产持否定立场是阻碍俄罗斯减产的重要原因。

在2019年除了因管道污染事件导致减产合规外，俄罗斯产量大部分时间均高出产量配额。但是随着近期油价持续走低，俄罗斯的石油巨头们也感觉到了压力，这可能迫使他们加入到支持减产的行列中来。

市场持续下调需求预期是推动OPEC加大减产力度的关键因素

OPEC+联合技术委员会在2月提议将减产协议延长至2020年末，并在第二季度之前加大减产的力度，以应对公共卫生事件对于原油需求的损害。

而就在上周沙特进一步提出将减产总量增加100万桶/日，这比最初的提议增加40万桶/日。

据报道，沙特提出这样的建议并非是该国独自的决定，一些OPEC成员国在经历了上周油价大幅抛售之后也倾向于削减100万桶/日，因市场近期持续下调原油需求预期。

今年早些时候，IEA表示，到2020年，石油需求每天将增加120万桶/日。到2月，IEA将该数字降至82.5万桶/日。同时近期IEA执行董事比罗尔表示，如果公共卫生事件对于经济的冲击超出市场预期可能还需要进一步下调需求预期。

事实上越来越多的机构正在传达更为悲观的预期。石油咨询公司FGE表示，预计2020年原油需求不仅不会增加，较之2019年可能还会出现22万桶/日的下滑，这是迄今为止市场最为悲观的预期。

考虑到市场情绪也将在一定程度上拖累油价，OPEC不得不加大减产的力度以缓解市场的担忧情绪。

ING策略师沃伦·帕特森(Warren Patterson)和姚文宇(Wenren Yao)表示：“ OPEC +如果希望真正推高油价，那么他的减产力度一定要超出市场的预期。”

市场仍在审视货币政策对于油价的支撑作用

美联储周二意外紧急降息50个基点，这是2008年金融危机最剧烈时期以来首次采取类似行动。尽管美股随后出现了大幅回落，但是原油市场对此的反应却是比较积极的。

美联储降息可能给全球宽松铺平了道路，这可能会部分缓解市场对于公共卫生事件引发经济衰退的担忧情绪。

正如美联储主席鲍威尔所传达的那样，在这个时间点降息将支持宽松的财务状况，避免紧缩财务状况对于经济活动的压制，并有助于增强家庭和企业的信心。这一定程上缓解了油价下行的压力。

但是市场仍在评估全球宽松对于油价的影响，因为降息只能缓解经济下行的压力，但是无法解决因为公共卫生事件所导致的供应链中断的问题。

分析人士指出，在全球公共卫生事件得以消除之前，将继续对全球的制造业施加压力，这种影响并非是通过货币政策可以解决的，如果市场的担忧情绪延续，那么将会再次抵消全球宽松的刺激作用。

OPEC+大力减产可能错失了打击美原油厂商的最佳时机

有分析人士认为，OPEC+大幅减产的预期可能使得OPEC错过了反击美原油厂商的最佳时机。

一直以来，美原油持续增产是抵消OPEC减产努力的最大因素。但是美原油产量受制于原油价格，因为持续低迷的油价使得美原油厂商不得不削减产量以维持成本。

随着近期油价持续走低，加剧了美国页岩油企业的危机。在2019年美国累计有200家页岩油厂商因油价过低而无法实现收支平衡破产，如果油价持续走低在2020年这一趋势料延续。

英国《金融时报》指出，资金短缺的美国页岩钻探商正在“祈求”OPEC进一步减产，很显然OPEC+此次决定额外减产100万桶/日正中美国原油厂商的下怀。

总部位于伦敦的RCMA Capital的商品基金的主席道格·金甚至直言，如果我处在OPEC的立场，我将会按兵不动，看看接下来美国的厂商们将发生什么。