天风证券：国家力推5G、数据中心及应用，产业发展有望加速

本文来源微信公众号“海陆清风”，作者天风通信团队。

近期重要政策梳理

1、中共中央政治局2月21日召开会议，会议强调推动5G网络、工业互联网等加快发展;

2、工信部2月22日召开加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议，要求基础电信企业制定和优化5G网络建设计划，加快5G特别是独立组网建设步伐，研究出台5G跨行业应用指导政策和融合标准，切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业发展、促进信息消费的作用。

3、中共中央政治局常务委员会3月4日召开会议，指出把在卫生事件防控中催生的新型消费、升级消费培育壮大起来，使实物消费和服务消费得到回补。并且要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

我们点评如下

政治局和部委多次强调推动和加快5G网络建设，未来5G规模建设确定性高，更重要的是，产业进程有望加速，5G应用将加速发展。

5G对于拉动经济意义重大，一方面作为“科技新基建”起到“稳投资”的直接拉动作用，另一方面5G将与垂直行业紧密结合，催生大量5G新应用，间接带动更大的信息消费需求。卫生事件影响下，国家-工信部-运营商有望陆续出台指导政策和落地规划，全年看5G产业链进展有望超预期，同时5G应用有望在政策支持下迎来发展新机遇。因此我们再次重申2020年度策略，5G投资机会核心机会在5G网络(主设备为核心)+5G应用(视频+流量+物联网)。

新应用持续发展，将对数据中心带来增量需求，叠加5G流量增长，未来数据中心和配套网络基础设施有望持续快速成长。

政治局会议要求加快数据中心等新型基础设施建设，卫生事件期间产生的大量信息消费需求对网络基础设施带来巨大压力(在线用户规模几倍增长，阿里/腾讯等迅速加大底层数据中心和机房资源的投放)。同时，随着2020年国内5G开始大规模商用，参考5G建设更早的韩国，目前5G人均每月流量消耗是4G的3倍左右，随着5G在国内渗透率快速提升，数据中心等网络基础设施的需求将持续快速增长。

继续坚定看好2020年度策略，5G网络+5G应用

产业链公司建议关注：

1、5G网络

主设备：中兴通讯(00763)、烽火通信;

光模块：中际旭创、新易盛、华工科技、博创科技、太辰光、天孚通信、光迅科技;

PCB/覆铜板：深南电路、生益科技、沪电股份;

天线/滤波器：科创新源、世嘉科技、通宇通讯、武汉凡谷;

通信配套设备：意华股份、新雷能;

光纤光缆：亨通光电、中天科技、通鼎互联;

2、5G应用及基础设施：

云视频：亿联网络、会畅通讯、梦网集团、二六三、齐心集团;

MCN：立昂技术、三维通信;

物联网：移远通信、移为通信、广和通、有方科技、拓邦股份、和而泰、高新兴、宜通世纪;

交换机/路由器：星网锐捷、紫光股份、深信服;

IDC&CDN：宝信软件、光环新网、南兴股份、奥飞数据、佳力图、英维克、数据港、科华恒盛、鹏博士、网宿科技、城地股份;

风险提示

资本开支低于预期，行业进展慢于预期，中美贸易问题超预期