两次救市失败后，美联储下周会推QE4吗?

本文源自“Wind”。

下周对华尔街来说将很重要，尤其是在全球多国股市进入熊市之后。美联储下周将举行为期两天的会议，其利率决定将在周四凌晨公布。市场除了关注美联储会把利率降到多低，是否有QE4的暗示也将受到广泛关注。

对于金融市场和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)来说，过去36个小时可谓是惊心动魄。在美联储主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)和更广泛的FOMC的指示下，美联储已决定介入，向市场注入1.5万亿美元流动性，并扩大购买资产的规模。这越来越像是我们正处于QE4区域的一个确证。

由于市场参与者为了争相获得流动性，股票等风险资产以及美国国债和黄金等避险资产均出现了亏损。美联储将这些称为“暂时性扭曲”，作为回应，美联储隔夜大量投入流动性，这是一个巨大的动作。此外，纽约联储管理其600亿美元储备管理购买的方式也将发生变化，从购买美国国债转为购买票面票据，期限范围大致相当于已发行美国国债的到期组成。这个动作其实已经非常接近QE了。然而美联储上周的紧急降息，以及隔夜的资产购买均未成功的安抚市场情绪，道指隔夜还是下跌9.99%。

下周的FOMC会议对资本市场来说是最重要的事件。自上周紧急降息后，市场会关注下周还会降息多少个基点。此外美联储是否有QE4的计划也会被市场关注。虽然美联储一直在竭力否认这一点，但是其最近出台的这些措施和其它一些措施疑似量化宽松都引发了市场的遐想。

3月16日 周一

当日看点：

- 意大利是欧洲公共卫生事件爆发的“中心区”，公共卫生事件威胁该国中小企业并拖累需求，使该国面临经济衰退。瑞银此前曾预计意大利经济今年将增长0.3%，但现在预计将萎缩0.4%，或者在“负面情况”下萎缩0.8%。

- 随着新冠病毒在全球爆发，美国制造业受到供应链中断的担忧。尽管美联储在3月紧急降息，但依旧无法弥补公共卫生事件对计算机和电子产品，金属和化学制品等业务带来的供应链冲击。MUFG纽约首席经济学家克里斯•鲁普基(Chris Rupkey)表示：“对于公司而言，获取用于生产的那些供应链投入比以往任何时候都更为重要，否则制造业可能确实会陷入衰退。”

全球经济数据，事件

- 意大利2月调和CPI年率终值

- 美国3月纽约联储制造业指数

3月17日 周二

当日看点：

- 澳洲联储3月13日向金融系统注入了88亿澳元，以弥补市场的流动性压力。澳洲联储3月3日已将现金利率降低25个基点至0.5%，创历史新低。市场预期澳洲联储接下来将讨论量化宽松，并控制收益率曲线，以帮助刺激经济增长。对于澳元而言，公共卫生事件发展仍是主要的影响因素，因为澳元波动往往与市场风险及交易情绪有关。

- Wind公共卫生事件数据显示，截至3月13日，美国新冠病毒累计确诊病例已达到1757人。随着病毒在美国爆发，消费者大量采购储备紧急用品。约翰逊红皮书(Johnson Redbook)表示，3月第一周美国可比销售额同比增长6%，分析师预期折扣销售将有望随3月气候回暖而上涨，且目前没有明显迹象表明人们因担忧公共卫生事件而避免在商场活动。

全球经济数据，事件

- 澳洲联储公布3月货币政策会议纪要。

- 英国：2月失业率、2月失业金申请人数

- 3月ZEW经济景气指数：欧元区、德国

- 韩国1月货币供应M2月率

- 加拿大1月制造业库存月率

- 美国：2月零售销售月率、2月工业产出月率、3月NAHB房产市场指数

3月18日 周三

当日看点：

- 在3月12日的利率决议中，欧洲央行推出又一轮刺激计划，但没有降息。市场关注2月份欧元区消费者物价指数(CPI)是否进一步偏离不到2%的目标，以预期欧洲央行未来举动。从宏观角度看，德国和整个欧元区推出一系列财政刺激措施以支持受公共卫生事件冲击的企业，投资者对该地区经济及货币的担忧情绪有所缓和，欧元兑美元3月13日小幅反弹。

- 受油价上涨推动，加拿大1月消费者价格指数同比增长了2.4%，高于预期的2.3%。但进入2月以后，随着油价下滑及公共卫生事件的持续爆发，预计加拿大通胀率未来将有所下降。道明银行(TD Bank)的经济学家詹姆斯•马普尔(James Marple)表示：“油价上涨对通胀的积极贡献肯定会在二月份消除，从而使整体通胀率下降。冠状病毒的爆发打击了全球增长和商品价格，加拿大经济的下行风险也随之加剧。

全球经济数据，事件

- 美国至3月13日当周API原油库存(万桶)

- 欧元区：1月季调后贸易帐、2月CPI年率终值、2月CPI月率

- 加拿大2月CPI月率

- 美国：2月新屋开工总数年化、2月营建许可总数

3月19日 周四

当日看点：凌晨美联储公布3月利率决议

- 美国联邦基金期货市场目前认为，在美联储3月份的政策会议上，降息100个基点的可能性超过90%。上周，美联储紧急下调了50个基点，至1% -1.25%的区间。市场预期美联储将在3月17-18日的政策会议上将目标区间降至0-0.25%。直到周二，市场还在消化降息75个基点的预期。于此同时，美联储是否会仿效欧央行推出QE计划也是市场关注的点

- 日本央行的利率决议也将引发关注。由于避险情绪升温，日元大幅度升值，在这样的情况下，不排除日央行也有宽松的计划。考虑到日央行无法直接使用货币政策来干预日元，因此其有一定的可能会扩大资产购买。如果日元贬值，这在一定程度上也能缓解市场的避险情绪

全球经济数据，事件

- 美联储利率决定声明

- 新西兰四季度GDP

- 日本央行货币政策声明

- 瑞士央行利率决定

3月20日 周五

当日看点：关注美联储的政策对后市影响

当日无主要经济数据。资本市场的关注点还是会聚焦在当周的公共卫生事件变化，以及美联储政策对于后市的影响。如果资本市场的避险情绪能够在下周末前得到缓解，那么资本市场在未来几周有望触底。

全球经济数据，事件

- 美国房屋销售

- 加拿大零售数据

（编辑：任白鸽）