长和(00001)公布业绩后 大行最新观点及评级（表）

智通财经APP获悉，长和(00001)昨日收市后公布去年业绩，以IFRS 16后基准计，纯利同比增长2.1%至398.3亿元，符合早前综合10家券商预测的介于380亿元至414.91亿元区间(中位数为395亿元)，每股盈利10.33元。公司宣派末期股息每股2.3元，与2018年相同，连同中期股息，全年派息3.17元。

长和去年EBITDA总额同比增长19.8%至1360.49亿元，收益总额倒退3%至4398.56亿元，其中港口及相关服务收入同比增长1%至353.75亿元，零售收入持平于1692.25亿元，基建收入同比倒退21%至511.91亿元。另外赫斯基能源收入同比倒退12%至476.18亿元。长和主席表示在当前市场充斥各种不利因素的逆境下，集团来年的业务难免受到波及，幸运的是，在集团众多核心分部中，电信业务面临影响将相对较小。若无其他不可预见的情况，此业务的展望将维持正面。长和主席还称，即使在油价最差的情况下，长和仍“承受得起有余“，不会太影响集团的现金流。

业绩符预期 利淡已反映

高盛表示，长和去年业绩符合该行及市场预期，撇除赫斯基能源外其他业务稳定，长和去年每股全年派息3.17元，此相当于派息比率稳定在31%水平，维持其列于”确信买入“名单，还称股价调整已过度。

瑞信认为，长和去年业绩符预期，欧洲EBIT同比升14%属健康水平，其现价较每股资产净值折让50%、市盈率仅4.4倍，相信估值已反映宏观不明朗因素，重申”跑赢大市“投资评级及目标价90港元。

小摩称，长和去年基本盈利为399亿元同比升2%，较该行预期高5%。受集装箱码头、零售业务优于预期所带动，该行预计公司今年盈利大致保持稳定，包括零售、基建及集装箱码头业务。该行认为，在长和近期股价大幅调整后，市场的过度反映会受到油价，或欧元及英镑汇价波动所影响。另外，长和旗下英国及欧洲业务相当总体EBITDA各33%及22%，若欧元及英镑汇价每贬值10%，预计会影响长和纯利分别为2%及3%。

下表列出各大行对长和最新投资评级及目标价：