美银美林：维持中信建投证券(06066)“跑输大市”评级 升目标价至6.15港元

智通财经APP获悉，美银美林发布报告称，中信建投证券(06066)公布去年纯利51亿元人民币(下同)，同比升84%，期内经营收入升26%，主要受惠于经纪、投行及交易收益，与其他券商比较，公司因资本为基础的业务规模较小，故有避免提拨备。公司股本回报率达11.5%高于同业的介于6%至8%，但其杠杠达到5倍，高于同业水平，加上其交易收入较为波动，该行将其2020至2021年盈利预测上调11%至13%，以反映交投增加及投资收入增加的影响，目标价由5.3港元升至6.15港元，但认为公司估值较高，维持“跑输大市”评级。

该行指出期内经纪收入同比增24%，增长慢过市场交投的升幅，而受市场波动影响，预计佣金在今年首季也会进一步向下。在投行业务方面，公司的费用收入去年增长18%，公司继续在债券包销工作领先，而证券业务市占也有所提升。在资产管理方面，公司的费用收入去年增15%，而利息收入则同比跌22%。