野村：下调周生生(00116)目标价至8.1港元 维持“中性”评级

智通财经APP获悉，野村发布报告称，周生生(00116)2019财年收入同比下跌5.7%至177.36亿元，大致符合该行预期。期内，香港及内地同店销售分别下跌12%及1%，意味着2019下半年同店销售分别下跌25%及4%。另外，纯利同比下跌36.4%至6.44亿元，差过该行预期。管理层表示，公司正寻求退出证券及期货经纪的业务，以专注于珠宝业务。

管理层预期香港及内地在1至2月份同店销售分别下跌44%及45%，虽然内地已有超过95%的店铺恢复营运，但3月的同店销售预计跌50%，客流量仍低，加上金价高昂，3月香港的同店销售则预计跌60%。现时游客数量最少，香港消费者情绪低迷，该行预期公司2020财年的香港及内地同店销售分别为下跌23%及15%，较早前的预测有所下调。

该行相信，金价今年来上升8%能支持黄金产品的毛利率扩张，而公司也一直积极与业主商谈减租，3至4月份的平均租金下降约22%-23%，相信公司2020财年的毛利率将为27.2%。该行表示，将公司的目标价由10港元下调至8.1港元，维持“中性”评级。