麦格理: 吉利汽车(00175)评级降至“跑输大市” 目标价降至6.5元

麦格理发表中资汽车股2017年展望报告，预期内地2017年乘用车需求增长将放慢，而高档车需求将增加，行业首选华晨中国(01114)。

麦格理表示，该行最新预测今年内地乘用车需求增13.5%，明年增4.5%，之前预测分别为增加10%及6.3%，明年需求放缓主要由于今年的高基数，以及房地产市场将进入下行周期所带来的负面影响。

该行预计，鉴于需求放缓、市占率竞争日益激烈，高档车市场将成为“避风港”，受惠于持续升级需求，来自合营的新款车将获强劲增长。

该行首选华晨中国(01114)，目标价由10.5元升至12.8元，预期明年多款新型号车将推动销量增长，毛利率亦有所改善。

另外，该行亦看好北京汽车(01958)、广汽集团(02238)及长城汽车(02333)，评级均为“跑赢大市”，不过目标价有所调整。北京汽车目标价由12元轻微下调至11.8元;广汽目标价由11.4元，升至13.7元;长汽目标价由14.2元降至13元，以反映毛利率较预期弱。

另一方面，麦格理将吉利汽车(00175)评级降至“跑输大市”，目标价由7元降至6.5元，主要因新品牌推广成本较高，导致未来两年盈利增长或较预期放缓。

至于东风集团(00489)，该行将其评级由“跑赢大市”降至“中性”，目标价由15.8元降至7.9元，预期明年盈利将下跌，因短期缺乏强劲的刺激因素。

比亚迪股份(01211)评级则由“跑输大市”上调至“中性”，以反映新能源车强劲盈利贡献，目标价由26.1元上调至48元。