刺激力度空前 高盛不再看熊 喊底美股

本文来自“见闻VIP”，作者：王超。

高盛表示，在政策制定者“不惜一切代价”的政策立场之下，美国股市不大可能再创新低。

高盛首席美国股票策略师David Kostin周一在报告中表示，空前的政策支持加上趋平的卫生事件曲线，“大幅”降低了市场和美国经济所面临的风险。他们表示，如果在经济复工复产之后，美国不出现第二波卫生事件，股市就不大可能再创新低。

经济刺激提升投资者风险意愿

他表示：“美联储和国会阻止了经济彻底崩溃的可能性。这些政策行动意味着我们此前对标普500指数短期跌至2000点的预期已不再可能。”

标普500指数上周四收于2790点附近，此前曾在3月23日触及三年低点2237点。

高盛指出，降息、美联储的商业票据融资机制和财政刺激措施在内的政策措施促使投资者的风险意愿回升。

他写道：“尽管可能会持续出现疲软的盈利报告，但第一季度的财报季将不会成为股票市场表现的主要负面催化因素。我们对标普500指数的年底目标仍然是3000点。”

两周前还看空美股

值得注意的是，就在两周前，高盛还曾表示，美股尚未触底，市场将再次转跌。

David Kostin当时称，熊市往往在大幅反弹后才会恢复下行轨道。

高盛此前预计，今年标普500的股息会减少25%，降至每股44美元。未来9个月，上市公司会大批暂停、减少或取消派息，这也是拖累股价的因素。另外，目前还不明确经济活动何时复苏，美国的失业率攀升可能影响复苏的速度。上上周公布的美国首次申请失业救济人数超过300万，几乎是1982年所创前纪录的5倍。高盛预计，美国第一季度GDP年化季率为-9%，第二季度为-34%，此前预期为-6%和-24%。

财报季来袭 预计投资者不会过分看重一季度业绩

美股的财报季即将到来。

虽然最新财报季并不能完全体现出卫生事件的影响，但整体下滑趋势大局已定。据FactSet数据，分析师预计标普500指数成份股公司第一季度的收益将同比下降5.2%，创下2016年一季度以来最大同比降幅。机构同时大幅下调了对第二季度的收益预期，预计将出现10年来首次两位数的收益下降。

Refinitiv的数据显示，第一季度，标普500指数成份股公司总共发布84份业绩预警，包括星巴克在内的超过50家企业撤销业绩指引。

高盛此前发布报告预计，美股的上市公司每股收益(EPS)会下降33%，目前的市场价位还没有反映业绩的降幅，很多估值指标还没有达到金融危机期间的低位。而如今，高盛的策略师预计，投资者不会过分看重一季度业绩，而是会更加关注2021年展望。

建议高净值客户重返股市

高盛集团建议其高净值客户重返股票市场，尤其是对美国股票抱有乐观态度，因该机构对卫生事件封锁结束后的强劲经济复苏感到乐观。

“我们给客户的建议是，现在是重返市场并利用股市下跌反弹的好时机，”高盛私人财富投资策略部董事总经理Silvia Ardagna表示。

高盛策略师们预计全球经济活动近期将急剧下滑，但也预计下半年将出现V型反弹。Ardagna亚表示，决策者对卫生事件的应对反应给她的团队留下“积极的印象”，尽管这些措施并不能阻止上半年的经济衰退，但很可能会推动强劲的复苏。

高盛的投资策略小组曾在3月中旬建议客户利用抛售来缓慢增加风险资产，并表示正在使用期权，而不是直接购买美国股票。Ardagna表示，自那以后，高盛就在其战术基金中买入头寸看多标准普尔500指数，以期反弹。美股自近期高点暴跌34%后在3月23日触底，自那以来已经上涨了19%。

她说：“我们看到了隧道尽头的曙光，因为我们相信医学界迟早会在卫生事件上取得突破，以及世界各地特别是美国迅速的财政和货币政策反应。不过，卫生事件可能会使市场保持一段时间动荡。

她表示，美国的财政支持措施使企业有动力留住员工，一旦解除封锁企业就可以更快地重新开始运营。

（编辑：孟哲）