新股研报 | RIMBACO(01953)是马来西亚楼宇建造承包商，股权集中，属市值偏细新股

本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。

-    RIMBACO(01953)是一家马来西亚楼宇建造承包商，创立于1985年，专营工厂、机构、商业及住宅楼宇的楼宇建造服务

-    招股日期︰4月14日至17日

-    上市日期︰4月28日

-    独家保荐人︰天泰金融

-    收款行︰工银亚洲

-    发售3.15亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

-    每股招股价为0.4元至0.46元，集资最多1.44亿元，上市开支约5,400万元

-    按每手5000股，入场费2,323.18元

-    以上限价0.46元计算，市值约5.79亿元(以19年度盈利约2,087万元令吉计算，市盈率约15.4倍)

-    截至19年10月底，平均资产净值约9,467万元令吉(约1.7亿港元)

-    公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

-    17至19年(载止10月底)收入分别为3.47亿元令吉、1.56亿元令吉、2.62亿元令吉

-    17至19年(载止10月底)毛利分别为4,144万元令吉、2,629万元令吉、3,244万元令吉

-    17至19年(载止10月底)纯利分别为3,013万元令吉、1,741万元令吉、1,221万元令吉

-    17至19年(载止10月底)经调整纯利分别为3,013万元令吉、1,741万元令吉、2,087万元令吉(若不涉及上市开支)

-    往绩记录期内，公司参与21个楼宇建造项目，其中13个为工厂项目，八个为机构、商业及住宅项目，原合约金额合计约16.55亿元令吉。于最后实际可行日期，公司持有六个在建楼宇建造项目，原合约金额合计约9.79亿元令吉

-    客户主要包括领先的本地及跨国工厂拥有人及物业发展商，最大客户应占19年度收益总额的31.6%，五大客户则占86.1%，客户十分集中

-    公司在西马来西亚有超过30年提供建造服务的经验，历史可追溯至1985年10月，当时由控股股东Low先生及彼其中一名长期业务伙伴Ow先生于马来西亚槟城创立主要经营附属公司Rimbaco为一家有限公司

-    集资所得其中约39.4%将用作加强公司的资本基础；约31.2%将用作增购机器及设备；约6.5%将用作收购地皮及兴建储存机器及设备的仓库；约6.1%将用作银行融资抵押及拨付公司主要往来银行的偿债基金；约5.3%将用作增聘人手；约1.9%将用作于吉隆坡设立代表办事处，以及约9.6%将作额外营运资金及其他一般企业用途

上市后主要股东架构︰

-    主席Low先生及一致行动人士持股75%

-    公众持股25%

简评︰

-    RIMBACO(01953)是一家马来西亚楼宇建造承包商，创立于1985年，专营工厂、机构、商业及住宅楼宇的楼宇建造服务

-    以上限价0.46元计算，市值约5.79亿元，以19年度盈利约2,087万元令吉计算，市盈率约15.4倍

-    公司股权集中，集资最多1.44亿元，上市市值仅约5.79亿元，属市值偏细的新股，因此股价料会较波动

(编辑：李国坚)