富力地产(02777)获董事长李思廉连续增持，“旧改之王”增长前景可期

智通财经APP获悉，据披露易显示，富力地产(02777)联席董事长兼执行董事李思廉于4月14日买入公司200万股股份，买入均价约为10.22港元，涉资2043.3万港元。交易完成后，李思廉在富力地产H股流通股的持股比例从3.03%上升至3.18%。另外据富力地产2019年年报显示，李思廉还持有富力地产29.90%的内资股。

这是李思廉今年以来第二次增持富力地产。据智通财经APP了解，在2019年业绩公布后的3月27日，李思廉增持100万股，涉资1006.7万港元。

截至2019年底，富力权益土地储备货值超过7450亿元，可售面积约为5790万平米。公司表示，足够支撑未来4-5年发展。

全球股市继续低迷，港股内房板块也集体承压，富力地产这时出手增持，相当于直接以真金白银表明态度——公司目前价值被低估，看好公司未来增长前景。

近期公布的财报显示，2019年全年富力地产实现营业额908.1亿元，净利润100.9亿元，分别同比增长18%及16%。毛利率32.8%%，物业销售毛利率34.9%，净利润率11.1%，盈利能力继续保持在行业前列。

富力地产货源充足，为未来的业绩增长提供了保障。截至2019年底，公司权益土地储备货值超过7450亿元，可售面积约为5790万平米，公司土地成本较低，未来的盈利提升可期。

公司表示，目前土储足够支撑未来4-5年发展。对于2020年，公司协议销售目标为1520亿元，同比增加约10%。

城市更新业务也在持续发力，“旧改之王”的成绩单不断被刷新。截至2019年底，其已签约的合作城市更新项目超过了70个，规划总建筑面积超过了7000万平米。在城市更新项目中，一二线城市面积占比92%，大湾区面积占比达到60%，市场增长高、支撑力足。

据李思廉透露，2020年富力地产仍会加快旧村改造转化土地，将有几百万平方米推出市场，预计旧城改造将带来更充足的可售货量。

房地产开发之外，富力地产的酒店、商业板块也是未来增长的引擎。酒店方面，目前富力共有运营90家酒店，总建筑面积达到395.22万平米，总客房数达27173间，继续稳居全球最大豪华酒店业主，其酒店业务拥有稳健的盈利能力和较大的价值提升空间。

商业运营板块，截至2019年末，公司投资物业组合总建筑面积约486.6万平方米，其中运营中投资物业组合建筑面积约252.03万平方米。预计投资物业及酒店业务将继续为富力地产带来稳定收入。

中金公司近日发布研报，重新覆盖富力地产，给予“跑赢大市”评级，目标价为13.1港元，较15日收盘价有约31.5%的潜在上涨空间。该行在报告中表示，优质土地将支持公司稳健增长，尤其是通过旧村改造项目转化土地，预计公司将重新提升一二线市场土地储备。公司毛利率一直高于32%，相信2020-2021年会维持相似水平，现时土地储备毛利率约30%-35%，这将会是未来盈利支撑的重要因素。