中信证券：首予复星旅游文化(01992)“买入”评级 目标价11.2港元

智通财经APP获悉，中信证券发布报告称，首次覆盖复星旅游文化(01992)，予目标价11.2港元及“买入”评级。

该行表示，公司是全球领先的休闲度假村集团，看好内地休闲游市场增长潜力，公司有望长期受益于品质升级。公共卫生事件造成短期财务影响较大，该行预计2020-2022年公司归母净利分别为为收缩2.75亿元、6.70亿元、8.52亿元人民币(下同)；经调整后EBITDA分别为27.1亿元、48.4亿元、52.9亿元。该行表示，公共卫生事件致当期业绩和估值均有回落，股价存在较大修复空间。

该行称，结合历次经济危机前后表现，娱乐消费均呈现明显的反弹与复苏。随着人口结构调整和新一代父母观念变化，预计亲子度假将为休闲游市场贡献生力军，内地优质度假产品供给缺口将进一步扩大。公司是聚焦休闲度假的全球领先综合性旅游集团之一，旗下 Club Med 度假村经营稳健，预计其潜在扩张空间可达40-50间以上。此外，公司专注中高端游客需求。长期来看，该行预计三亚、丽江、太仓项目稳态贡献收入约19.5亿元、5.3亿元、19.7亿元。