超31亿元大手笔资产交易过后，百倍利润增速的珠光控股（01176）再获全面优化

继近期公告2019年度股东应占利润强势增长超143倍后，昨天再给市场惊喜，公告31.18亿元人民币出售广州黄埔火村旧改项目，直接收益预计将达到11.53亿元人民币，资本结构再迎全方位改善！

智通财经APP了解到，珠光控股于4月22日晚间发布一则重大交易公告称，公司全资附属公司裕德投资有限公司（作为卖方）、珠光控股、天腾、目标公司与买方订立合作开发协议。根据协议，买方以代价人民币15亿元人民币购买待售股权及相应贷款及购买待售贷款，该笔贷款于2019年12月31日约为人民币18.18亿元人民币，合计交易价款31.18亿元人民币。

据悉，此次交易的目标公司为广州御宏投资有限公司，项目公司为广州宏祥房地产有限公司，涉及标的为位于广州市黄埔区火村城市更新项目，地盘面积约为61.51万平方米，划分为融资区及重建区。其中，重建区的地盘面积约为26.09万平方米，当中可建筑面积约为23.41万平方米，包括约76.43万平方米的住宅区、约8.4万平方米的公用设施、约2.64万平方米的商业物业及办公室；共划分为五个区域并分五个阶段发展，有待政府最终批准。融资区区域面积约84.42万平方米，其中包括面积76.04万平方米的住宅区、面积4.18万平方米的教育机构、面积2万平方米的公共服务区以及面积2.2万平方米的公用设施区。

交易完成后，公司无论是业绩增长、资本安全性和发展灵活性，都将得到大幅提升。智通财经APP了解到，公司于2019年因物业发展项目及城区改建项目向客户提供拨资及项目管理服务业务，由2018年的4.72亿港元增至20.33亿港元，再加上物业开发、投资两大业务稳定表现，公司营收实现同比增长50.65%至40.75亿港元。同时，公司整体毛利率由去年同期的40.22%大幅提升至51.22%，带动毛利总额同比大幅提升91.88%至20.87亿港元。再加上费用率的全面优化，公司最终录得年度净利润为6.46亿港元，同比增幅高达7.3倍，如再刨除非控股权益部分，公司6.83亿港元股东应占利润的同比增幅达到夸张的143.73倍。

在达成此次资产出售后，公司不仅产生的直接收益预计将达到11.53亿元人民币，并且经扣除直接应占开支后的出售事项所得款项净额有近31.64亿元人民币，公司表示这部分资金将用作偿还集团银行及其他借款，以及为其他物业发展项目提供资金。数据显示，公司截止2019年末流动资产中已有9.94亿港元受限制现金、25.42亿港元初始期限超3个月的定期存款和3.54亿港元现金及等价物，加上此次资产出售后现金非常充裕，公司偿还借款后费用率继续优化，进一步利于公司2020年业绩表现。

除此之外，出售事项还能让公司免除一大笔未偿发展成本的资金压力。智通财经APP了解到，截至2019年底，该项目公司已产生并支付之发展成本总额35.14亿元人民币，其中19.79亿元人民币由珠光集团拨付，15.35亿元人民币由项目公司拨付。目前仍有近154.99亿元人民币的未偿发展成本，根据共同开发协议，买方须在完成时以珠光控股为受益方承担未偿发展成本。因此公司可以免除为未偿发展成本提供资金，并在适当时候将广州市土地城市更新项目的投资变现，为公司长远稳健发展提供更大的操作空间。