招银国际：降大家乐集团(00341)目标价至15.98港元 维持“持有”评级

智通财经APP获悉，招银国际发表报告，将大家乐集团(00341)目标价下调12%，由原来18.26港元降至15.98港元，维持“持有”评级，但现时估值不算吸引。

该行表示，公司仍面对各种不利因素，包括政府采取“限聚令”等抗疫措施影响客流量、公司正在经历巨大的负面经营杠杆，以及派息比率大有机会被削减。不过，未来来自防疫抗疫基金对员工成本补贴，和内地业务强劲复苏有望成为增长催化剂。

该行预计2020财年下半年及2021财年上半年，香港销售将同比下降16%及5%，2021财年下半年的销售将恢复增长至23%，主要由于公共卫生事件受控和港香港政府刺激经济措施开始生效。但由于推出更多优惠，2020财年下半年和2021财年上半年毛利率会承压。