中金:内银首季利润略超预期 光大(06818)及建行(00939)业绩高预测

中金公司表示内银首季利润略超预期,光大(06818)及建行(00939)业绩高预测。

智通财经APP获悉,中金发表报告表示,截止昨晚内地10家全国性商业银行已公布首季度业绩,包括五家国有商业银行(工农建交邮)和五家股份制银行(浦发、兴业、中信、光大、平安)。上述已公布业绩的全国性银行营收同比平均增幅为7.6%,利润则同比增长5.2%。总体看,银行资产负债表的扩张抵消了息差环比小幅下行的负面影响,资产质量没有出现大幅波动,业务稳定性好于预期,净利润也略超预期。

从资产负债表方面,该行称内银贷款、存款、总资产在首季度增长5.2%、6.1%、5.9%。在逆周期宏观和财政政策不断出台情况下,预计未来数月银行信贷增速依然会快于去年同期。光大(06818)和建行(00939)存贷款均较快增长,存款增17%及7.3%,贷款增6.7%及6.4%。

该行表示,内银行业首季度息差为2.07%,环比仅收窄4个基点。该行观察到内银资产收益率和负债成本正同时下降,考虑到近期政策和市场利率不断走低,该行预计,内银息差在第二季度将持续下行。手续费平均增长5.8%,其中兴业银行、浦发银行增速为27.8%和17.3%,而中信银行(00998)手续费同比下降6.7%。经营费用同比下降4.8%,成本收入比降至23.1%较低水平。

该行还称,建行、平安银行及光大业绩超预期;邮储银行(01658)、交行(03328)及浦发弱于预期。建行的贷款和营收增速在大行中领先;平安银行的高息差有助其营收和利润高增长;光大存款增速远超预期。邮储银行一季度贷款增速低于预期,因此息差未能维持,利润增速虽快于同业但未达到市场预期的双位数增长;交行利润增速已低于四大行,且资产报酬率(ROA)水平处于可比同业低位;浦发不良依然存压,覆盖率水平低于150%,可比同业最低。

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