高盛：确定买入名单更换为李宁(02331) 维持安踏(02020)“买入”评级

智通财经APP获悉，高盛发布报告称，相信内地代工生产企业的复苏步伐将会落后于其他内地消费品牌。该行继续视运动服饰为消费品类别，因看到有短期内逐步复苏的轨迹，以及长期结构性增长的潜力。因此，该行的确信买入名单中更换为李宁(02331)（原来是申洲国际(02313)），喜欢李宁是纯中国企业，具有稳健的品牌势头，更整洁的库存，以及稳步增长毛利率，并维持安踏(02020)“买入”投资评级。

在企业积极管理库存、不断推出新产品及结构性增长的支持下，该行继续预期今年第二季零售销售表现将逐步改善，并从第三季起恢复增长，然而将申洲国际2020至2022年的盈利预测下调1%至20%，以反映国际需求疲弱。

虽然该行最初预期今年首季的影响将会较少，因为订单通常提前一季，但自从3月份起美国及欧洲很多城市的封锁措施或导致发货延误甚至取消，导致销售不及预期。在短期内充满挑战的需求冲击下，所有品牌都采取进取的库存及订单控制，尤其是在下半年。因此，该行认为代工生产企业的复苏步伐将会落后于其他内地消费品牌。