比特币涨破1万美元，创两个月新高！发生了什么？

本文来自华尔街见闻。

在经历上月底以来的接连上涨后，比特币终于收复了10000美元整数关口！

北京时间周五早间，Bitstamp等多个交易所的比特币现货交易价格升破10000美元，创今年2月24日以来新高。此前，在不到两小时内，比特币从9500美元接连突破数道百位数整数关口。

这也让比特币价格在不到20天时间内涨幅接近50%。自4月21日以来，比特币价格累计涨幅高达47%。

CME比特币期货合约周四盘中最高升破1万美元，日内最大涨幅超过7%，收盘略高于1万美元，收创今年2月19日以来新高，盘后一度涨破1.02万美元。

发生了什么?

值得注意的是，在比特币这一波涨势发动期间，媒体报道称，在新近发布的市场前景报告“大货币通胀”中，传奇宏观投资者、 华尔街最成功的对冲基金经理之一 Paul Tudor Jones公开表示，买入比特币可以用于对冲全球央行印钞带来的法币大通胀。

他在文中认为，投资比特币对冲这种通胀就像是上世纪70年代时买入黄金来对冲通胀一样。

Jones透露，他旗下的基金Tudor BVI所持比特币期货在投资中的占比不到10%。媒体认为，他成为华尔街首批接受比特币的大牌对冲基金经理之一。

Jones估算，今年2月以来，全球央行针对公共卫生事件的打击大举印钞合计3.9万亿美元，相当于全球经济产出总量的6.6%。“我们目睹了大货币通胀，它是各种形式的货币史无前例地扩张，那是发达世界绝无仅有的。”

在眼下这种前所未有的全球货币大通胀期间，Jones考虑了多种押注投资，押注黄金、美国国债、某些类型的股票、货币和大宗商品。

据Jones所说，在考虑到央行为抵御公共卫生事件冲击而大规模提供货币刺激和购债的影响后，他开始严格考察比特币。他写道：

“我不坚信货币硬通货，也不是加密货币的粉丝。持有比特币最有说服力的观点是，货币数字化将会无处不在，新冠肺炎加快了这一速度。”

媒体报道称，Jones在2017年首次涉足比特币，在同年年末币价接近2万美元创历史新高时清仓，清仓前投资已经较刚入市时翻倍。

这次他说，他将比特币视为储值手段，基于四大特点认为它通过了考验：购买力、可信度、流动性和盈利能力。在当前这种大通胀环境下，Jones认为：

“利润最大化的最佳对策是拥有跑得最快的马。如果我必须要预测，那么我押注的会是比特币。”

减产预期强化

除了Jones的观点在美国市场引发高度关注之外，比特币快速走高背后，减产预期的作用也难以忽视。

实际上从去年底开始，减产预期就成了比特币价格的重要支撑。包括比特币在内，至少有12种数字货币都将在今年迎来减产。

其中，无论从币价、市值还是行业地位来看，比特币的第三次减产都是市场最关心的事情。

从比特币前两次减产的历史数据来看，其币价在减产前后半年内都会迎来一波较大幅度的上涨。今年2月，比特币站上10000美元重要关口，开年一个月的涨幅就超过了30%，这让市场对减半后的行情充满了期待。

但是随后，这一期待因为黑天鹅而被打乱。在全球市场遭遇重创之际，比特币作为风险资产被抛售，3月中旬一度跌破5000美元，较2月中旬腰斩。

目前比特币算力已经恢复至110EH/s以上，接近今年币价高点时的水平。

随着比特币分叉币减产后算力切换至比特币;丰水期临近，电费的调整;以及比特大陆和神马矿机的大算力机器将在减半后投入使用，都会是影响减半后算力的重要因素。

如果将减产前半年(按180天统计，不含减产当天)和减产后半年(按180天统计，含减产当天)的区间作为一个减产效应周期的话，按照5月10日为预计减产日来推论，比特币第三次减产效应期为2019年11月12日至2020年11月6日。

比特币第三次减产前半年内，币价下跌，但全网算力上涨，两者错位发展导致挖矿收益下跌，矿业生存环境遭到挤压。而根据PAData以往对比特币挖矿的观察，币价和全网算力的相对变化程度是了解矿业生存环境的一个窗口。

据PANews，从比特币币价和全网算力的历史相对变化来看，币价和完全算力存在两种相互关联，一种是同向变化，即币价上涨，全网算力也上涨，这也是最常见的一种关联，比如2017年和2019年。反之，币价和全网算力都下降，历史上仅今年3月暴跌时发生过。

另一种关联是币价和全网算力非同向发展，即同时期一个上涨，一个下跌。但假设矿工都是理性人，趋利是挖矿的主要动力，那么当币价上涨时，全网算力不太可能下跌。反过来，当个币价下跌时，全网算力仍然可能上涨，比如2018年和当前。这时候全网算力持续上涨的动力可能来自于未来币价上涨的预期。