瑞银：降数码通电讯(00315)至“沽售”评级 下调目标价至4.3港元

智通财经APP获悉，瑞银发表报告称，数码通电讯(00315)发盈警，预计截至今年6月底止全年度(2020财年)纯利将跌约30%，主要是因为受公共卫生事件的影响，数据漫游收入显著下跌，这意味着盈利势头转差，公司今年将继续加快5G投资，该行相信短期将影响盈利能力，因为这会带来经营开支及折旧压力。

数码通股价今年以来已跌21%，该行认为这已部分反映了经营环境转弱及公共卫生事件带来的影响，但该行仍认为有空间调整估值，预计未来一至两年公司盈利及每股派息有机会向下，维持“沽售”评级，目标价由5.55港元降至4.3港元，此按现金流折现率作估值。

该行表示，数码通有15%的服务收入是来自数据漫游，故对公司受显著影响不感意外，但相信随着公共卫生事件有所改善，数据漫游收入预计将复苏，但中期展望仍具挑战，因为5G相关的经营开支及折旧将为未来一至两年的盈利带来压力。该行相信，5G推出或带动ARPU改善，有机会带来潜在的上行，但考虑到中移动香港定价进取，预计发生的可能性将较低，而且公司在5G服务推出方面也慢于同业，相信数码通有机会流失希望抢先试用的高端客户。

该行将数码通2020财年EBITDA预测及净利预测分别降4%及10%，以反映数据漫游收入下跌，并预计2021财年收入或有轻微复苏。