新股前瞻|“仙股”借卫生事件两天爆涨18倍 中国医疗集团（08225）如今又玩起转主板

一则公告推动股价急速拉升，随后冲高回落，而这样的戏码，3个月前就在中国医疗集团(08225)身上上演了。

智通财经APP观察到，5月8日中国医疗集团发布公告称，公司正考虑根据联交所证券上市规则第9A章将公司股份由GEM转往主板上市的可能性。虽然只是存在转主板的可能，但是开盘后股价瞬间拉升10%，并在随后半个小时涨幅达到15%，随后开始回落，最终收盘上涨7%。

而类似的情景，在今年的1月29日便曾出现。当天股价持续上涨，截至上午收盘涨幅达到236%，下午开盘后继续拉升至最高293%，随后临时停牌。收盘后公司发布一则关于公共卫生事件中具有一定疗效的药物公告，第二天股价再次暴力拉升，收盘涨幅达到388%，报2.1港元，而这个价格已经是前两个交易日收盘价的18.6倍，成交额更是从之前的不足万元达到10亿的水平，在港股市场可谓吸足了眼球儿。

行情来源：智通财经

不过此后的交易日冲高之后，便开始了阴跌，进入5月份股价又再次回到了1元水平之下。而在这期间，中国医疗集团不止一次因为各种公告出现股价暴力拉升的情景，但是到底是谁在这个浪潮中赚到了钱?

从技术研发转向医疗服务

智通财经APP了解到，中国医疗集团成立于2002年，并于2003年7月在港交所创业板上市。根据其招股书披露，上市之初，中国医疗集团主要从事药品的研究、开发和商业化，公司拥有超过100人的研发人员，从事248项药品项目研发，收入组成主要为药品研发技术转让、药品开发服务及临床研究服务。

但是时过境迁，中国医疗集团从以药品研发为主逐渐转变为医疗服务上。根据最新披露的2019年业绩报告显示，其提供上市后医学临床服务、临床研究、医学联络和医学市场服务的收入占比达到87.6%，提供合约药品开发服务收入占比仅有12.3%。

智通财经APP注意到，在其官网简介上，也给自己定义为一家互联网架构下的医疗服务集团公司，近些年以并购和医疗专业管理服务为核心竞争力构建四大平台：1.利用医疗移动平台和互联网架构下的医院管理平台，为中国医院提供包括托管在内的管理服务;2.以临床科研为依托的终端临床医学研究式推广，主要为新产品上市和研究提供大量研究推广工作;3.康复医疗旅游平台，集团在海南，厦门等地将投资康复医疗旅游产品;4.专科特色医院产业平台，整合专科医院打造全国性的特色连锁医院。

大股东权益持股占比71.98%

公开资料显示，中国医疗集团已发行普通股为9.93亿股，截至5月8日，其港股市值约为9亿港元，而仅仅3个月前其市场才刚刚过亿。不过在创业板上，本身就以小规模市值公司为主，尤其是在港股中细价股的存在十分普遍。

不过，通过最近几个月，结合公告爆炒股价，市值也是水涨船高。智通财经APP查询资料发现，截至2019年12月31日，中国医疗集团董事长郭夏通过直接和间接持股，其权益持股比例达到71.98%，该公司的股权结构一直较为集中。另外值得一提的是，公开消息显示在1月底之前，去年郭夏、Winsland Agents等股东不断有增持动作，据统计合计约增持396万股。

筹码高度集中，市值小股价低，给了市场爆炒的机会。1月29日至2月4日，其每日成交量为9045万、7.45亿、5.16亿、1.74亿、3.55亿股，成交额分别为3244万、10.31亿、14.53亿、1.97亿、5.54亿港元，换手率分别达到9.11%、75%、51.94%、17.57%、35.78%。从以上参数、大单成交价格及股价走势，依稀可以看出庄股的影子。

而本次转主板公告，不管是真为业务考量，还是借势翻炒，都可谓“新瓶旧酒”。

股价翻炒或为转板做准备?

另一方面，股价和市值的翻炒，也许也正是为了转主板所做的准备。智通财经APP了解到，创业板转主板也有一定的门槛，首要的是市值和持股的要求，根据转板规则，要求公司预期最低市值由2亿港元提高至5亿港元，最低公众持股市值由5000万港元提高至1.25亿港元，即公众持股比例不少于25%。

若以中国医疗集团1月份仅1个亿的市值，显然是不能满足要求的，但是经过一波上涨之后，目前近10个亿的市值则完全不虚，另外公众持股比例也满足要求，也就是说在一些硬指标上达到了要求，而能否获得认可，还要看其业绩和业务能力。

2019年，中国医疗集团录得收入6322万元人民币(单位下同)，同比增长6.1%，股东应占溢利约2779万元，同比增长约20%。资产方面，截至2019年12月31日，其在手现金约846万元，资产负债率约48.77%。盈利能力方面，毛利率和净利率分别为84.58%及43.96%。

从财务基本面看，中国医疗集团并不差，但是在业务方面，由于其重心逐渐转向医疗服务，但是却要面临业务护城河不够深，导致竞争加剧的局面。而且从收入和盈利规模上看，可能撑不起目前被高估的市值。即便上了主板，可能依旧面临“无人问津”的状态。