花旗：下调敏实集团(00425)目标价至24.3港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告，观察到敏实集团(00425)的产能已复苏，重启时间表如期，其中德国厂房也已有限度重开，每员工每周工作时间约20小时，美国厂重启时间也已落实在5月18日，内地生产已全面复苏。

该行称，基于公共卫生事件令全球厂房生产暂停，下降今明两年盈利预期分别28%及24%，以反映对今年香港及海外销售下跌15%及25%的预期，以及明年增长15%及25%的预期，且预计今年毛利率会降至30.7%，主因上半年毛利按半年下跌1-3个百分点，预计明年毛利率回升至正常水平31.3%。该行下降今年经营溢利预期至13.7%，明年则恢复至14.9%。基于上述预测，该行表示，预计集团今年盈利同比跌22%至13亿元人民币，明年则同比升30%至17亿元人民币。

该行还称，首季的铝价跌至每吨11元人民币，低于集团预算18%，4月份铝价出现进一步下跌，估算每10%铝价下跌将为公司节省6100万元人民币成本，这有助抵销公共卫生事件对上半年的负面影响，故该行将其目标价由30.3港元降至24.3港元，维持“买入”评级。