优步(UBER.US)抛出“橄榄枝”，外卖公司Grubhub(GRUB.US)触及熔断

本文来自“万得资讯”。

隔夜市场传言共享汽车公司优步（UBER.US）将“牵手”外卖公司Grubhub(GRUB.US)，Uber日内涨幅一度扩大至8%，而Grubhub日内涨幅超过38%，触及熔断。不过，随后媒体报道称双方未达成交易协议，两家公司股价双双下滑，截至5月12日收盘Uber和Grubhub分别上涨2.4%和29.07%。

Uber牵手Grubhub意向明确，但价格不是唯一的阻碍

5月12日，媒体报道称Uber已经向Grubhub发出收购要约，推动后者股价一度涨逾38%。但随后有媒体报道称，两家公司无法就交易价格达成共识，Uber、Grubhub涨幅双双回落。

但价格并不是达成交易的唯一阻碍，双方未来还将面临政府及反垄断机构的重重审查。反垄断小组委员会的主席戴维·西西林（David Cicilline）在一份声明中表示，Uber长期以来一直拒绝向司机支付基本生活工资，而Grubhub则存在通过欺骗策略及勒索费用剥削当地餐馆的“黑历史”。二者的结合标志着大型企业在流行病中牟取暴利的新低点。

西西林呼吁美国政府在下一个救助计划中加入禁止不涉及严重亏损公司并购的条款。而Uber和Grubhub都有着充足的现金储备和高昂的市场估值，不会被视为陷入严重困境。

此外，美国反托拉斯机构也将对两家企业的合并进行审查。根据Wedbush Securities的说法，Uber Eats和Grubhub的合并将在美国食品外卖市场中占据约55％的市场份额。而这一数据及易引起监管机构的警惕，后者将考察公司运营的每个主要城市，以获取更多的市场份额数据。

事实上，Wedbush的分析师Ygal around ian指出，Grubhub的任何收购者最终都将以“溢价”购买其在纽约、波士顿和芝加哥等城市的市场份额，以“通过市场份额优势加速业务整合”。Raymond James的分析师亚伦凯斯勒(Aaron Kessler)称，Uber觊觎Grubhub在纽约市的主导地位，它在该市拥有62%的份额。

卫生事件加速行业整合

今年以来，Uber和Grubhub股价分别上涨8.94%和24.16%，而标普500指数同期下跌11.16%。卫生事件加速新经济领域的行业整合，也让业务受损的企业加大发展其他盈利渠道。

对于Grubhub来说，Urber抛出的“橄榄枝”将帮助其扩大市场份额，提升竞争优势。由于“新来者”试图通过打折和促销来抢占市场份额，外卖行业的竞争正在加剧。与此同时，餐馆正在抵制外卖公司收取的费用，挤压Grubhub及其竞争对手的生存空间。

长期以来，分析人士一直认为这一新兴行业需要整合。该行业在美国有四家主要公司，除了Uebr Eat和Grubhub以外，还包括Postmates和DoorDash，后两家公司都在亏损。而Uber Eats的一季度总预订量同比增长了52％，达到46.8亿美元。Grubhub第一季度的销售额约为3.63亿美元，较去年同期增长12％，但总亏损却大于预期的3340万美元。

卫生事件期间的封锁措施刺激了订单需求，迫使外卖企业快速做出投资决策以跟上发展趋势。Uber Eat和Grubhub的合并可以帮助双方避免因建立送货业务和吸引客户等成本密集型业务而出现亏损，整合后的市场占有率有望达到55%，进一步提升在外卖行业的竞争优势。

而对于Uber来说，卫生事件及出行限制对其核心的打车业务造成严重打击，公司迫切需要发展新的盈利渠道以弥补主营业务的亏损。Uber一季度的净亏损为39亿美元，同期乘车辆下降了80%，而外卖业务总预定量同比增长52%。虽然Uber首席执行官达拉·科斯罗萨西（Dara Khosrowshahi）曾明确表示随着经济恢复开放，该公司的拼车业务将有所改善。但考虑到社会疏离和消费者行为的改变，拼车行业前景仍充满不确定性。

尽管Uber一直专注于合理化整体业务，但业内人士预期未来餐饮配送服务的比重将逐步增大。毕竟，新的消费者行为可能会导致乘车共享的意义不如以往，而食品交付却在卫生事件期间表现出强劲需求。

(编辑：李国坚)