小摩：下调“三桶油”目标价 维持中石化(00386)及中海油(00883)“增持”评级

智通财经APP获悉，小摩发布报告称，在公共卫生事件过后逐步解除封城措施，内地能源需求有所复苏，国内炼油毛利也在改善。在调整近期油价改善及高频需求数据后，该行调整覆盖研究的中资石油股的盈利预测及股份目标价。

该行表示，部分中资炼油商的盈利势头可见环比改善，预期中石化(00386)具弹性的资本开支可支持其今年的自由现金流及派息，维持对集团的“增持”评级，但股份目标价由5.22港元降至4.74港元。

至于中海油(00883)，其有良好的估值及中期风险回报吸引，并提供稳固的股息收益率，及与同业相比有具差异化的回报/产量增长，该行维持集团“增持”评级，股份目标价由11.88港元降至10.5港元。

另外，该行下调中石油(00857)股份评级，由“中性”降至“减持”，目标价由3.09港元降至2.1港元。该行认为，虽然集团的天然气销量有恢复，但实现气价并无改善，而且国家管网公司的进展有限。由于北方省份的公共卫生事件个案有回升，以致相关营运有风险，集团的盈利或有更大的下行风险。