中国需求恢复，负油价再见

本文来自“万得资讯”。

随着中国经济逐渐复苏，汽油和柴油需求快速回升。WTI 原油一改颓势，升水消失，近一周价格稳稳跃居25美元上方，隔夜收盘价还高于33美元。

据美国媒体报道，一位在中国能源行业工作，但没有持有原油头寸人士表示，中国原油需求已经恢复到病毒爆发的1300万桶每天的水平。媒体注意到，最近几天，中国炼油企业开始大量购买现货原油，促使油价回升。

中国能源需求的快速反转，让能源市场看到希望：能源需求回升比预期中要快。

美国页岩公司破产和自动减产，近两个月减少的产量达到创纪录的每天150万桶，预计加拿大减产100万桶每天。OPEC+ 每日减产970万桶的计划已经在5月初执行，叠加一部分难以找到原油买家的“非自愿减产”，供求关系已经开始发生微妙的变化，助力原油价格上攻。

市场现在更加聚焦于好消息，比如疫苗。美国生物公司Moderna(MRNA.US)公布了疫苗mRNA-1273早期人体试验数据：45位受试者全部产生抗体，最初8位产生了中和抗体，最小剂量（25微克）组在试验第43天时体内抗体水平与痊愈者相当，而100微克组则“显著超过这一水平”，而且试验中没有出现严重的不良反应事件。市场因此欢欣鼓舞。

据媒体统计，受中国炼油企业欢迎的原油价格，包括巴西的卢拉、刚果共和国的杰诺和阿曼，本月迄今已出现反弹。一个月前，卢拉在低于布油价格每桶6美元左右的折扣易手。交易员称，本周一，一家中国公司高于布油每桶1-1.50美元溢价购买了巴西卢拉基准的原油。

中国能源需求开始出现全面复苏的积极信号，这极大地影响了市场情绪。6月原油期货与7月原油期货之间的升水也因此消失，储油设备之一的油轮利润因此大为减少。

不过，原油市场并没有达成一致乐观。德国商业银行就认为原油市场乐观过了头，该行称“尽管原油市场出现亢奋情绪，谨慎仍是明智之举，全球的原油需求可能需要几年时间才能恢复到危机前的水平”。

这不，前几天美联储主席鲍威尔还表示美国经济复苏要等到2021年。

另外，也有分析称，除了需求复苏和疫苗的乐观消息，原油价格上涨也可能是投机定位的结果。商品期货交易委员会（CFTC）称“散户和机构投资者也可能在最近的价格上涨中扮演了关键角色。据后者在截至5月12日的一周内，将纽约商品交易所在WTI的净多头头寸扩大至约35.2万份，创下2018年9月以来的最高水平“。鉴于此，原油基本面的积极因素是预期中的，而且已经大部分被定价。

尽管就目前的消息来讲，很难预测卫生事件何时在全球范围内结束，但是随着中国能源需求的复苏，负油价应该很难再见到了。

(编辑：李国坚)