花旗：上调金山软件(03888)目标价至32港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告表示，金山软件(03888)首季云业务及WPS收入符合预期，而游戏收入则高过预期，季度内盈利5500万元人民币，稍高于市场预期。公司在次季扩展《剑网3》计算机游戏，加上今年游戏的产品线发展稳健，预计下半年游戏收入增长势头有望持续下去。该行预计受惠需求强劲及公共卫生事件下获结构性支持，其WPS及云服务方面利润改善势头亦会持续，将其目标价由31.85港元升至32港元，维持“买入”评级。

该行称，《剑网》系列计算机游戏的收入同比增44%，主要受惠去年第四季《剑网3》扩展包的带动，加上公共卫生事件期间玩家亦有所增加，虽然管理层预计复工后用户规模及参与度将恢复至正常水平，但展望仍然稳健，因次季推出另一款扩展包。而6月份《指尖江湖》推出等预计将令公司2020年的增长势头持续下去，并带动利润改善。

在WPS业务方面，虽然授权业务受公共卫生事件的负面影响，收入仍同比增长36%，其中主要受惠于订户收入增加。管理层表示，使用国产办公室软件作替代的趋势将继续保持，相信居家期间用户习惯了弹性工作，这对WPS长远发展亦有利。而在云业务方面，来自传统客户和新的垂直行业需求强劲，均带动了首季的增长。