天灏资本：陌陌(MOMO.US)仍处于盈利高增长期 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，天灏资本认为尽管公共卫生事件带来了短期挑战，但陌陌(MOMO.US)仍处于盈利高增长期。该行维持陌陌“买入”评级，目标价降至26.00美元，并预期该公司2021年非GAAP每股收益为2.73美元。

天灏资本认为陌陌一季度的业绩主要受两个因素的影响：一是公共卫生事件的爆发导致了社交疏离，影响了陌陌的社交业务;二是因为政府自2020年1月23日起禁止在直播中抽奖对陌陌造成的负面影响。不过，虽然第二季度尚未完全恢复，但陌陌的业务活动比第一季度更为积极。

受公共卫生事件影响，陌陌并未在一季度举办年度晚会，但该公司在2020年4月举办了3项活动，这可能对二季度的业绩有积极影响。天灏资本表示，关于陌陌直播，数据显示，2020年第一季度的平均每小时并发用户数量为6.38万，4月的平均每小时并发用户数量为6.42万，同比分别增长15.1%和20.5%，低于2019年第四季度的9.33万或同比增长37.5%。

到2020年4月，平均每小时活跃主播数量为470名，同比增长1.1%，第一季度为465位，同比增长2.0%，而2019年第四季度为483，同比增长4.9%。

而公司旗下探探所受公共卫生事件的影响远超陌陌，但它也有所恢复。与3月相比，其2020年4月App下载和总收入排名在App Store的SNS类别中有所提高。

该行认为陌陌的投资风险主要体现在：无法在陌陌和探探之间建立协同效应; 无法在陌陌和探探上扩展用户及无法将活跃用户转换为付费用户等。