百世集团(BEST.US)Q1财报电话会议纪要：公司希望维持目前市占率 未来赶上市场发展步伐

智通财经APP获悉，国内物流公司百世(BEST.US)于5月28日公布了截至3月31日的2020年第一季度未经审计财务业绩。根据百世披露的相关数据显示，受公共卫生事件影响，2020年第一季度，百世的营收为54.66亿元人民币，同比下降20.5%。

通用会计准则下百世该季度净亏损7.51亿元人民币，上年同期净亏损2.33亿元人民币；非通用会计准则下准则下净亏损为7.12亿元人民币，上年同期为2.08亿元人民币。

通用会计准则下摊薄每股亏损为1.91元人民币，上年同期为亏损0.60元人民币。非通用会计准则下摊薄每股亏损为1.81元人民币，上年同期为亏损0.53元人民币。

该季度下，一季度百世包裹总量为13.16亿件，同比下降1.9%；截至2020年3月31日，百世物流拥有现金、现金等价物和短期投资人民币42.361亿元，相比之下截至2019年12月31日为人民币50.148亿元。

百世物流表示，还在继续评估目前公共卫生事件带来的影响，因此该季度无法提供2020年全年的财务指引。

财报发布后，百世集团董事长兼首席执行官周韶宁和百世集团首席财务官樊倩怡出席了随后举行的财报电话会议，解读了该季度财报要点，并回答了市场和投资者的相关提问。

以下为财报电话会议问答环节内容：

Q：在公司快递业务的竞争策略方面，目前根据市场调查反馈的消息，百世的业务增量要低于目前市场的主要竞争对手，那么公司在控制增长速度以及提升盈利能力的策略上是否是正确的？其次公司目前计划降低资本支出，那么公司现在的资本支出是多少？公司确定将会在未来几个季度削减一亿人民币的运营成本吗？最后公司是否有更新业务剥离的相关计划？因为这对现金流以及利润是非常重要的指标。

A：对于目前的快递行业来说，同行之间的竞争确实是非常的激烈；所以公司确实希望着重提升服务质量和盈利能力，以便在行业中保持市场占有率，所以目前公司认为该策略并无任何问题；另外在过去几年中，公司的市场增速要远远高于行业的平均市场增速；从这个角度来说，公司确实十分关注服务质量的提升和运营成本的降低以确保盈利能力的提升。所以目前公司的目标是保持市场增速这一指标而不再是以高于行业的市场增速去实现高速发展；

针对第二个问题，公司目前计划在资本支出方面，通过不断加大自动化的投资力度，在未来一年的时间里节省1亿到1亿5千万人民币。而在今年，公司将计划13亿元人民币用于资本支出。另外，公司在公共卫生事件影响下，公司的销售和管理支出并没有大幅度的增加，而因为该季度公司的营收总比减少了20.5%，所以看起来这两项支出所占的百分比增加了，但这并不能反映公司真实情况，而目前公司也在着力优化成本架构，提升效率。

对第三个问题，公司目前受公共卫生事件影响，也正在积极评估业务剥离和业务审查的相关进度。这一情况可能在接下来几个季度会有更明确的披露。

Q：正如您所说，对于目前的快递行业竞争日趋白热化，如果与其他同行一样趋于价格战战略的话，对于公司的营收来说得不偿失；那么公司是否会在牺牲一小部分销量的基础上，保证价格的区间稳定或EBITDA（息税折旧摊销前利润）为正呢？

A：确实如此，公司自从2019年伊始就设立了一个业绩展望的底线，所以可以看到公司在2019年的所有季度利润都有着不错的表现，在公共卫生事件爆发之前，我们预期确实2020年一季度要比2019年一季度的表现要好，2019年一季度调整后的EBITDA（息税折旧摊销前利润）约为1亿元人民币。但是随着目前公共卫生事件的逐步好转，我们有理由相信，2020年的第二，第三，第四季度，它将继续改善回到我们去年计划预期的预定轨道上来。所以显然，EBITDA本身在今年剩下季度中的表现肯定为正。

Q：目前快递运输ASP源码和每件运输成本的提升导致了整体快递行业的价格呈现上涨趋势，那么百世对于这种情况以及未来的发展趋势有什么看法？同时公司对于海外线上购物的发展趋势又有何看法呢？

A：2019年全年的第二，第三和第四季度的公司业务实现连续增长，而且从第二季度，第三季度和第四季度，相关的利润也在2019年有所改善。公司预期今年也会出现类似的趋势。公司也相信利润率会得到稳步提升。

我们看到目前电子商务在东南亚市场有着巨大的发展潜力，尤其在这次的公共卫生事件期间，东南亚国家的电商业务得到了巨大的提升，网上购物在东南亚也成为了一个热门话题，而就像十年前的中国一样，东南亚的快递发展还在一个相对欠发达阶段，那么快递业务毫无疑问也在东南亚存在巨大的商机。比如百世在泰国的业务，在这一季度大约环比增长了90%，而同样在越南，我们的季度增长率也达到了47%。而公司目前也在极力在马来西亚和柬埔寨铺开业务，所以公司对未来在东南亚的发展前景确实抱有极大的期待。

Q：自公共卫生时间以来，公司目前的业务恢复如何？目前快递行业在四月份的增长率可能会超过30%，复苏势头非常强劲，那么迄今为止公司的业务增速有没有恢复到行业平均水平？或者公司计划在今年剩下的时间恢复到与行业相当的水平？另外，公司的每件单位运输成本已经显著下降，约为0.69元人民币/件，那么公司能否在今年余下的时间里将快件的交通运输成本继续优化到一个全新的水平呢？

A: 公司通过优化成本结构提高效率的方式重新开放业务，目前我们看到业务的恢复势头良好预计将在今年到达行业的复苏水平，但是第一季度确实公司的业务受到了影响；公司希望在第二，第三，第四季度能够恢复并赶上市场发展步伐。公司一直在朝着这个方向努力。

事实上，目前0.69元/件的单位运输成本偏低，原因是国家在2月下旬到3月下旬这段时间减免了高速过路费，实际成本数字会更高一些，但是无论如何到目前为止，公司的运输成本依然在下降，下降为0.60元/件，这与公司改善运输时间，重新规划运输路线等方面的努力是分不开的。

在劳动力方面，公司的单位成本已经很低了。如果对比去年第四季度，它大约是0.21元。随着资本支出和自动化水平的提高。其他固定成本也有所下降。因此，公司有信心在快递方面削减10%到15%的运营成本。

Q：对于快件分拣中心的话，公司在今年的目标大概在什么标准？

A：目前公司大概在全国拥有88-90个分拣中心，另外还有18-20个分拣中心由我们的合作伙伴在管理，今年公司预计会将公司旗下的分拣中心缩减到82个左右。另外公司也在积极推进其他有关缩减运营成本的努力，这将帮助我公司实际制定更好的运输路线，降低成本，同时提高时间效率。

在分拣中心等机构加盟商中，目前大约有20多家。公司预计将削减一半，所以到今年年底。公司可能会削减大约15个分拣中心左右。

Q：请问公司为什么没有提供未来季度的业绩指导呢？如果不能提供业绩指导的原因是因为不确定性的话，那么这些不确定性可能来自于哪些方面呢？另外，由于受公共卫生事件的影响，线上购物的比例激增，那么这一变化是永久的还是暂时性的？那么在未来的四、五月份，公司认为消费者会更倾向于线下购物还是依然选择线上购物？同样在公共卫生事件的大背景下，海外市场会不会对公司第二季度业绩产生短期影响？长期来看快递行业的利润会是怎么样的呢？

A：目前公司在第二季度的复苏表现令人满意，但是目前市场在定价等方面依然存在波动性这些因素存在；所以可能出现的情况是我们会在第二季度或者将来给出一个会更令人信服的业绩指引；另外公司在未来面临的不确定性可能来自快递行业的变化动态以及复苏的进程，当目前公共卫生情况得到进一步好转或者情况更加明了的时候，公司会提供一个可信的业绩指引。

对于公司的store+业务而言，公司目前的策略是将该项目尽可能转移到线上运营并致力于减少该项目成本支出。而很多与公司合作的经销商、分销商也和公司一样在尽力整合线上业务资源；事实上一季度报表上描述公司的store+业务亏损达7800万元人民币，这是不准确的，因为公司将研发、财务、人力资源等费用支出全部统计在一起而并没有分开单列，而实际上store+的实际亏损要小得多。

毫无疑问，线上购物的订单在增加，从全球范围来看，公司的跨境业务减少了50%，公司的海外业务确实收到了影响，但是我们同时也看到了国内市场强劲的线上购物增长动力。而目前公司的战略是面向全球的商业战略，专注于发展地区化的服务网络，就像公司在国内发展的情况一样。

所以当公司进入一个全新区域的时候，必须花费一定的资金在当地建立起分销中心等基础设施，比如泰国和越南；事实上第二季度的利润率已经比第一季度有所好转，所以公司相信，随着快递业务数量的提升，利润率也会逐渐增加，并最终实现盈亏平衡。