瑞信：肿瘤药物前景较好 升中国生物制药(01177)目标价至13.2港元

智通财经APP获悉，瑞信发表研究报告，上调中国生物制药(01177)目标价20%，由11港元调高至13.2港元，评级由“中性”升至“跑赢大市”。

瑞信称，该集团首季收入同比增0.2%至62.22亿元人民币，净利润增0.6%至8.62亿元人民币，分别达到该行对其全年预期的23.7%及25.6%，考虑到公共卫生事件的影响，认为其首季业绩优于该行预期。

肿瘤药物销售同比增长61.2%，并首次成为最大收入来源，该行预计肿瘤药物销售在今年下半年将保持增长势头。另预计在布地奈德的附加销售下，呼吸道药物的销售增长率将上升。

展望未来，公共卫生事件的影响正在减弱，而该集团新的创新药物很快进入商业阶段。该行认为，Penpulimab(PD-1)市场的推出及其安罗替尼(Anlotinib)的专利组合，可能是未来增长的主要动力。

该行表示，新的目标价及评级是基于其肿瘤药品特许经营权的前景较好，以及未来政策风险有限。 该行分别上调其2020至2022年每股盈利预期2.68%、2.7%及5.29%，以反映其肿瘤药物的增长快过预期。