2019年净亏损扩大2.4倍 欧陆科仪(CLWT.US)股价却在上涨

2019年度交出净亏损扩大2.4倍业绩答卷的欧陆科仪(CLWT.US)，股价还在放量上行。

智通财经APP了解到，中概股欧陆科仪于6月5日发布2019财年业绩公告称，公司2019年实现全年营收为1739.9万美元，较2018年同期的2010.4万美元同比下降13.4%; 同时，公司2019年录得21万美元的净亏损，相较于2018年6.1万美元的亏损扩大了244.26%。不过在二级市场方面，公司股价于6月8日开盘就迎来急速拉升，盘中最大涨幅达到了13.48%，最终收盘涨幅仍保留5.92%，且盘后交易继续录得1.63%的上行，当日近14.53万股成交量能也较前一日扩大近20倍。

事实上，欧陆科仪近两年来业绩表现差强人意，但就主业经营状况来说，公司经历2018年大幅恶化后，2019年其实还是有一些改善的，这或许是近期股价上行主要的动能。

2018年，经营正在大幅恶化

欧陆科仪录得营收增长的2018年，经营亏损却是在成倍增长。智通财经APP了解到，公司主要面向香港和中国的商业客户和政府机构，销售高级水处理设备、实验室仪器、 分析仪、测试套件和相关用品以及发电设备，公司通过香港总部和位于上海的贸易公司进行产品分销。2018年公司贸易和制造业务收入达到了1377万美元，相比2017年同期的1100.1万美元增长了25.2%，同时公司工程业务贡献的633.4万美元营收，与去年同期的634.9万美元基本持平，因此公司营收规模实现同比增长15.9%至2010.4万美元。

然而在业务成本方面，公司贸易和制造业务成本同比增长30%至1113.6万美元，工程业务成本也同比增长20.5%至526.9万美元，最终导致公司2018年毛利仅录得369.9万美元，较2017年的441.3万美元下滑了16.2%。公司对此的解释是，因为毛利率较低的销售业务占比提升，同时由于激烈竞争的市场条件，工程合同的毛利率也在大幅下降。毛利大幅下滑的同时，公司2018年销售和管理费用仅小幅下滑4.5%至475.1万美元，因此公司2018年经营亏损达到了105.9万美元，较2017年同期57.4万美元的亏损扩大84.5%。

与此同时，欧陆科仪之前一直依靠的关联公司，利润贡献也出现大幅盈转亏。智通财经APP了解到，公司已经连续多年录得主营业务亏损，不过由于关联公司贡献较多利润，公司最终净利润数据不至过于惨淡，不过2018年欧陆科仪关联公司贡献了93.2万美元的亏损，较去年同期贡献83.1万美元利润而言出现大幅盈转亏。好在公司当年资产出售而获得了152.2万美元的收益，才使得公司税前亏损缩小至了37.3万美元，同时，公司2018年将前几年多收税费进行了税收抵免，因此所得税还录得31.2万美元进账，不过公司最终仍录得6.1万美元净亏损，较2017年同期36.7万美元净利润差距较大。

2018年大幅恶化之后，公司迎来了主营业务五年来表现最好的2019年。

2019年，主业表现五年最佳

2019年营收规模录得明显下滑，但是经营利润数据却是5年来最好的一次。智通财经APP了解到，欧陆科仪在年报中提及，公司目前在中国的贸易子公司为欧罗科技贸易(上海)有限公司，原先的重庆欧智科技有限公司、日智欧智科技仪器 (陕西)有限公司、广州欧智科技环境设备有限公司都于2019年解散了。公司2019年由于系统销售额大幅下降，贸易和制造业务收入仅录得1187.7万美元，相比于2018年同期的1377万美元下滑13.7%，工程业务收入也同比下滑12.8%至552.2万美元，公司总营收规模同比下滑13.5%至1739.9万美元。

但是在业务成本方面，公司表示毛利率较低的大型系统销售业务明显减少，而工程合同的毛利率还在稳步上升，因此贸易和制造业务、工程业务成本分别大幅下降16.6%、29.8%至928.5万美元和369.7万美元，因此公司毛利总额反倒实现19.4%的同比增长至441.7万美元。虽然在扣掉485.3万美元的销售和管理费用之后，公司依旧录得44万美元的经营亏损，但是比较过去五年的业绩数据来看，公司2019年表现是最好的。

不过，主业表现转好的欧陆科仪净亏损还是呈现加剧态势。智通财经APP了解到，于2018年录得93.2万美元亏损的关联公司一项，2019年重新回到13.7万美元的利润贡献，但是相比于2015-2017年分别贡献利润85万美元、100.2万美元、83.1万美元而言，2019年的13.7万美元仍显得相对较小。而且2019年在资产出售收益一项也较2018年少了152.2万美元，所得税由2018年抵免31.2万美元转为正常扣税3.7万美元，公司最终还是录得21万美元的净亏损，较2018年同期的6.1万美元扩大了2.44倍。

综上而言，2019年度交出净亏损扩大2.4倍业绩答卷的欧陆科仪，主营业务却是让市场看到一丝改善的希望，这或许是公司股价上行的主要原因。不过，综合考虑到当前公司仍处于亏损状态，且股价交易活跃度较低，公司追踪价值暂时仍有些欠缺。