中金：维持神州租车(00699)“买入”评级 下调目标价至9.57元

智通财经获悉，中金近日发表研报表示，神州租车(00699)前九月租金收入38.37亿元，同比增长19%；经常性净利润7.03亿元，同比增长1%；第三季租赁收入增加12%、调整后利润降低15%，大致符合该行预期。中金给予其“买入”评级，目标价9.57元。

报告提到，第三季短期租金收入增加19%。 租赁收入(不包括租赁给UCAR用车的10000辆汽车)同比增32%。核心运营指标RevPAC(单车日均收入)持稳172元人民币。

此外，第三季长期租金收入增加4%，其中94%的车队租给了UCAR，因此公司第三季度未扩大车队规模。

该行提到，由于折旧费用较高，公司经常性净利润率与租金收入同比下降5%至16.7%。

中金表示，租赁业务增长加速，主要受益于休闲旅游需求强劲，约车补贴减少以及公司的增长计划。

此外，新约车规定显著削减了C2C平台(如滴滴和易到)低端车辆供应，同时为UCAR扩大市场份额创造了机会。 UCAR的发展将使公司受益于车队租赁潜在需求增长。

中金下调公司2016-2017年调整后净利润4.7%/2.1%至9.55亿元/11.11亿元。目前股票交投于2017年15倍市盈率。维持其“买入”评级，但将目标价下调3.4%至9.57元，基于2017年预期18倍市盈率。