新股研报 | 新加坡清洁服务商Hygieia Group(01650)卷土重来，市值偏小，预计股价波动大

本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。

Hygieia Group(01650)

Hygieia Group于去年底招股，不过后来搁置上市，现时卷土重来，两次招股价与发行股数都是相同

- 公司为总部位于新加坡的环境服务行业的知名普通清洁服务供应商，并于新加坡及泰国开展业务

- 招股日期︰6月12日至19日

- 上市日期︰7月3日

- 独家保荐人︰富强金融资本

- 收款行︰工银亚洲

- 发售5亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

- 每股招股价为0.25元至0.3元，集资最多1.5亿元，上市开支约5,390万元

- 按每手8,000股，入场费2,424.18元

- 以上限价0.3元计算，市值约6亿元(以19年经调整纯利约612万新加坡元计算，市盈率约17.6倍)

- 截至19年底 ，平均资产净值约1,153万新加坡元(约6,410万港元)

- 公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

- 17至19年收入分别为5,633万新加坡元、7,244万新加坡元、7,637万新加坡元

- 17至19年毛利分别为1,026万新加坡元、1,270万新加坡元、1,398万新加坡元

- 17至19年纯利分别为517万新加坡元、656万新加坡元、265万新加坡元

- 17至19年经调整纯利分别为517万新加坡元、672万新加坡元、612万新加坡元(若扣除上市开支)

- 公司于19年，收益约为7,640万新加坡元，占新加坡清洁服务行业约3.7%市场份额，排 名第二。公司主要为多个公营及私营场所(包括体育馆、医疗中心、购物商场、商业及工业楼宇、学校、酒店、私人公寓等)提供普通清洁服务。于泰国，公司为私营客户提供私人住宅、办公室、酒店及工业楼宇的普通清洁服务

- 公司与新加坡各种公营及私营界别客户进行业务来往，前者包括新加坡政府机构、法定委员会及市镇理事会，后者包括房地产管理委员会、私营购物商场的分层地契管理委员会、医院及医疗设施、酒店及教育机构等私营企业。来自五大客户的收益占去年总收益约38.4%，最大客户则占19.9%

- 公司历史可追溯至91年，公司最初向新加坡市镇理事会公共出入区域提供清洁服务。随着多年来的经验及专业技能增长，其后扩张至向私营界别客户提供清洁服务

- 集资所得其中33%用于扩大服务能力及提高服务质量及效率;57%用于扩大公司于新加坡的服务范围;10%用作普通运营资金

上市后主要股东架构︰

- 主席卓荣贵先生持股75%

- 公众持股25%

简评︰

- Hygieia Group于去年底招股，不过后来搁置上市，现时卷土重来，两次招股价与发行股数都是相同，公司为总部位于新加坡的清洁服务供应商，业务上难有憧憬

- 以上限价0.3元计算，市值约6亿元，以19年经调整纯利约612万新加坡元计算，市盈率约17.6倍

- 公司股权集中，集资最多1.5亿元，上市市值仅约6亿元，属市值偏细的新股，因此股价料会较波动

(编辑：宇硕)