本周美股大跌之际，机构终于赢了散户一次

本文源自微信公众号“全天候见闻”。

在本周的美股大跌中，机构终于赢了散户一次。

美股自3月以来的上涨似乎在本周遇到了阻力，而在这次大跌中散户偏爱的公司和行业首当其冲，它们遭遇了3个月以来最大幅度的下跌。而近来保持谨慎的对冲基金们，则躲过了一劫。

高盛集团编制的数据显示，追踪对冲基金偏好股票的指数下跌4.2%，四周来首次好于散户投资者青睐的股票的指数。

尽管美国的经济似乎已经重新开放，乐观的散户投资者也梭哈了一把航空股等复苏概念股，但这段时间对冲基金们却以谨慎的姿态避开了这些雷。虽然之前的谨慎态度让他们没有赚到那么多，但在卫生事件二次来袭的今天，谨慎的态度让他们大大受益。

CIBC财富管理公司首席投资官David Donabedian表示，对冲基金们普遍见得多了，不会对市场的快速反弹大惊小怪，他们反而还会持怀疑态度。毕竟卫生事件对经济的影响不可逆，复苏也不会那么容易。

David还说，而对于规模较小的投资者，他们往往风险偏好较大，也容易去买一些高风险行业，并把发家致富押注于高β值的公司。

总体而言，对冲基金们普遍不看好这轮反弹行情。摩根大通的数据显示，尽管过去三个月来股市出现反弹，但其多头头寸却一直处于低位。

而摩根士丹利也在过去一段时间启用了防御策略。大摩的数据显示，他们对航空公司、酒店和餐厅的持股量徘徊在多年的最低点，而对科技、医疗保健等防御股的配置处于10年来的最高水平。

对于其中的原因，ClearBridge基金策略分析师Jeff Schulze认为，机构只看到了一些股票的高估值，而散户却利用了这些股票的低价格从低点买入，他们不看估值，而只看价格。

最近，随着散户疯抢Hertz Global Holdings Inc.和Chesapeake Energy Corp.等资不抵债的股票，在截至周一的三天时间里，每只股票的涨幅都超过了400%。SlateStone Wealth的首席策略分析师Robert Pavlik认为这是一个不顾基本面追逐技术面的危险行为。

而本周股市的下跌狠狠地教训了散户一把。在这周里，纽交所航空指数下跌了11%，抹去了上周三分之一的上涨。预计航空业今年将会遭受创纪录的840亿美元亏损。

Renaissance Macro Research联合创始人Jeff deGraaf说，他最近听到太多散户吹嘘自己在航空股上的战绩了，但我认为这只是幸运，也只有傻瓜会把这个当成是智慧。

(编辑：宇硕)