天风证券：6月重卡销量同比增59%，行业景气胜往昔

本文来自微信公众号“学学看汽车"。

事件

根据第一商用车网数据，6月重卡行业预计销量为16.5万辆左右，环比-8%，同比+59%，20Q2整体同比+62%，行业维持高景气度。

点评

6月销量再创历史当月新高：

历史上的6月当月新高是18年的11.2万辆，今年6月销量16.5万辆，比历史记录多5.3万辆。我们认为6月份的行业景气已经不能归因于公共卫生事件影响下的递延需求，而是真实需求的反映。就算没有公共卫生事件影响，今年Q2行业销量也能实现高增速。目前1-6月的累计销量为81万辆，同比+23%，远超年初时大家对于行业销量的预期。

我们认为行业高景气的根本原因主要是：

(1)社会物流需求持续增长;

(2)蓝天保卫战继续发力，国三重卡替换需求强;

(3)随着基建逆周期调节的发力，工程重卡需求回升明显。

对未来的展望：

6月天风重卡购车意愿系数为93%，依然维持在高位。我们预计7月份行业销量依然能够同比高增长。全年来看，行业销量大概率突破130万辆。

投资建议

继续推荐重卡发动机龙头【潍柴动力(02338)】、工程重卡龙头【中国重汽(03808)】、重卡曲轴龙头【天润工业】、受益国六升级的【威孚高科】、重卡整车龙头【一汽解放】，建议关注【中国重汽】。

风险提示

公共卫生事件持续时间超预期，物流运输需求下滑风险，运输结构变化风险，指数失效风险。

重点推荐标的

数据图表

1天风重卡购车意愿系数

2总量

3分类数据

(最新分类数据截止到20年5月)

4行业相关数据

4.1 宏观

4.2 工程重卡相关数据

4.3 物流重卡相关数据

5风险提示

公共卫生事件持续时间超预期，物流运输需求下滑风险，运输结构变化风险，指数失效风险。

(编辑：马火敏)