华尔街最新资产配置图谱：多医疗科技，空能源英国

本文来自万得资讯。

美银美林7月最新的基金经理调查出炉，有好消息也有坏消息。不同以往的是，本期的基金经理调查在诸多问题上，呈现出前所未有的“迷惑性”。

美林美银本次基金经理调查发生的时间为7月2日至7月9日，共有201名基金经理接受调查，管理的资产规模达到6070亿美元。

关于经济

72%的接受调查的基金表示，预期全球经济会增长强劲。这一比例比上个月的基金经理调查上升了11个百分点。

对经济复苏的强度和持续时间的信心继续下降，目前只有14%的受访基金经理认为经济复苏将是“V”型，低于上月的18%的比例;44%的人预期是“U”经济复苏，而30%的人认为是经济复苏是“W”形态。

同样，62%的投资者希望企业改善资产负债表，而只有27%的投资者希望提高资本支出，只有9%的投资者希望提高股息率或者回购规模。

关于现金

投资者重新谨慎，导致自报现金水平小幅上升至4.9%(实际情况是否如此则另当别论)。

美银美林首席信息官Michael Hartnet 对此表示，“预测夏季股市震荡，标普指数高于3250时卖出，该指数低于2950时买入。基金经理现金持有水平从4.7%增加至4.9%，虽然较4月至5月创下的纪录有所下降，但仍处于高位，略高于10年来4.7%的平均水平。这表明，“投资者对病毒、宏观和选举仍持谨慎态度”。

关于股市

71%的受访基金经理表示，现在的股市被高估了。不仅仅是纳斯达克指数已经创历史新高，标普500指数也在接近新高的位置徘徊，市盈率是有史以来最高的。

尽管创纪录比例的基金经理认为市场估值过高，但是资产配置上，这些人还是很固执的偏高所谓的“高估值”资产，比如医疗健康、科技股、美国资产，而不是现在没有被高估的能源板块和英国资产。

不过，在资产配置上，有两点变化值得关注：一是基金经理们商品配置目前处于7月11日以来的最高水平;二是欧洲股市敞口大幅上升，42%的投资者希望增加对欧元区的风险敞口。

那么根据基金经理调查传递出的信号，投资者该怎么做呢?

美银美林表示，最好策略是做空科技股，尽管现在是作用往往会导致痛苦的追加保证金的世界里。做多方面，该行建议关注，最好是能源和银行。

关于美联储

54%的受访基金经理认为，美联储在9月份不会实施收益率曲线控制。

(编辑：张金亮)