国际市场或许才是美国科技股上涨的支撑动力？

过去三个月，美国股市持续飙升，纳斯达克指数累涨超过30%，这其中大型科技股功不可没。

很多投资者疑惑，为什么在公共卫生事件给美国经济造成如此严重的破坏，失业率创下大萧条以来最高水平，国内生产总值(GDP)陷入负增长之际，美国市场却逆势上涨。但无论如何，科技并不能完全脱离经济的束缚。

智通财经APP了解到，资管公司Ritholtz的创始人Barry Ritholtz表示，美国科技企业的并不完全依赖美国经济的增长。这或许能解释在当前情况下，科技股是如何一直带着美股指数持续上涨的。Ritholtz称，目前许多富裕的工业化国家，例如日本、韩国和德国等不仅成功地控制了卫生事件，更是已经在经济上重回正轨了。

过去五年里，一小部分科技股对美国市场产生了巨大影响。标准普尔500指数三分之二的涨幅是由六家美国公司推动的，这六家公司分别是Facebook（FB.US）、亚马逊(AMZN.US)、苹果(AAPL.US)、Netflix（NFLX.US）、谷歌(GOOG.US)和微软(MSFT.US)。这6只股票的指数较3月份低点上涨了62%以上，而同期的标准普尔500指数上涨了约40%。

海外市场很可能是助推美国大型科技公司股价上涨的一个关键因素。这些科技公司的收入中，有相当大一部分来自海外市场。标准普尔的数据显示，2018年，标普500指数成份股公司42.9%的销售额来自海外市场（2019年数据尚未公布）。

而对于大型科技公司而言，销售额来自海外的比例要高得多；在截至2019年9月的一年中，苹果公司在美国以外地区的营收占比超过55%；在某些季度，海外收入在总收入中的占比甚至高达60%。国际业务收入分别占Facebook和谷歌收入的54.5%和53.8%。对于微软和Netflix而言，来自国内和海外的营收大体各占一半（分别为49.0%和49.4%）。亚马逊是科技行业的一个例外，其绝大部分收入来自美国。

然而，海外市场之所以如此重要，是因为在那里的业务实现了增长。2019年，Netflix的总体营收增长了21%，但国内业务的营收增速仅为7%。与此同时，Facebook在印度的用户数已经超过了在美国的用户数，印尼和巴西的用户数也在快速增长。Alphabet亚洲和拉丁美洲业务的收入增速超过了美国业务。

大部分营收来自全球其他市场的公司在股价上的表现也非常强劲，这并非巧合。有关数据表明，全世界许多国家不仅在防控方面遥遥领先于美国，其经济复苏速度也更快。

在整个国家疲于面对的卫生事件前，大型科技公司却有自己的优势。他们的用户只需要一台智能设备和网络，便能不受地理位置的限制使用其产品。

一些公司肯定可以挺过防控的封锁期，并会大力提倡远程办公和社交疏离的时代实现强劲发展。这些科技公司中，有许多早已具备条件，能够受益于世界其他地区的经济复苏。事实证明，美国实行封闭隔离以及欧洲和亚洲经济的复苏都可以让科技公司得利。这种“左右逢源”非常有效，基本上可以解释美国股市的上涨。