拉加德：数据暗示欧元区经济复苏 如有必要将采取一切行动进行刺激

智通财经APP获悉，在欧洲央行公布7月利率决议维持三大关键利率及紧急抗疫购债计划(PEPP)规模不变后，欧洲央行行长拉加德发表讲话表示，数据暗示欧元区经济的复苏，但经济活动水平仍低于卫生事件前，前景展望仍高度不确定。

经济形势

近期的指标暗示，欧元区经济在4月触底，卫生事件对贸易几乎是摧毁性的影响。拉加德在发布会上重申了此前政策声明的内容，表示欧洲央行将会在职权范围内采取一切必要行动，将确保政策传导。

调查表明，5-6月欧元区经济出现部分复苏，但经济的不确定性增加，复苏仍处于早期阶段。各行业、国家复苏不均衡，预计经济在第三季度反弹。全球经济走软损害对欧元区出口的需求，如有必要，欧央行准备调整所有工具。目前复苏力度的不确定性依然很高，仍需要充裕的刺激。

通货膨胀

拉加德预计价格压力仍将非常小，实际和预期的就业和收入损失对消费者支出构成压力，总体通胀率在未来几个月将进一步下降，预计通胀将在2021年初回升，需求走软对通胀构成下行压力。

量化宽松

欧央行已经充分利用了紧急抗疫购债计划(PEPP)的灵活性，显著降低了“碎片化”风险。但PEPP在“碎片化”和通胀方面发挥双重作用，放缓PEPP购买，主要是由于市场稳定性的提高。如无意外，欧洲央行将充分使用PEPP额度。

拉加德指出，“只有经济出现非常明显的意外上行”，欧洲央行才可能减少购债规模，不过现在来说还不可能出现上述情况。

从最新的数据来看，欧元区处于“有利位置”。分层系统如预期发挥作用，没有理由调整利率分层。欧洲央行会议上也没有讨论调整分层利率体系的超额准备金倍数。第二波卫生事件爆发仍是担忧，欧洲央行的基准预期中考虑了此种情况。分层利率体系的利率和倍数未来都可以调整，但目前来看没有必要，因为银行贷款趋势令人欣慰。

7500亿欧元的欧盟复苏基金

拉加德认为，雄心勃勃且协调一致的财政立场至关重要，财政措施应该是有针对性且为暂时性的。她非常欢迎欧盟委员会的复苏计划，敦促欧盟领导人“赶快”支持复苏项目，进一步采取强有力且适时的刺激措施。

拉加德表示，欧洲央行估计，规模7500亿欧元的复苏基金得到批准“希望很大”。出资比例仍是基准，不会让出资比例趋同削弱政策效率。9月将就战略评估召开首次会议，政策评估将在2021年下半年结束。拉加德希望政策支持机制不会在复苏稳定前撤销。