美股市场“徘徊”之际，哪个“故事”将决定未来走向？

本文转自微信公众号“美股研究社”

在过去的几个月里，对于那些根据新消息做出决定的投资者来说，是令人沮丧的。一段时间以来，市场实际上一直忽视现实。然而，这种情况在某些时候必须改变。要么市场必须纠正，要么新闻报道必须赶上乐观情绪。以下是本周将上演的三个故事，投资者应该密切关注，看看哪种可能性更大。

1：大型科技公司财报。大型和超大型科技股领涨，其巨大涨幅推动纳斯达克指数创下历史新高。微软(MSFT.US)、特斯拉(TSLA.US)、亚马逊(AMZN.US)和英特尔(INTC.US)都将在本周发布报告，因此到周五，我们将知道这种涨势是否合理。

通常在这样的情况下，我会说，对于上述任何一种股票来说，在如此强劲的涨势之后，需要一个相当可观的波动才能促使进一步买入。在这种情况下，可能不是这样的。这些股票的强势与传统意义上的"价值"无关。当 TSLA 的预期市盈率达到476倍时，就不可能了，即使是通常稳健的 MSFT，其预期市盈率也远远超过30倍。

相反，这些强势的涨势是为了在经济疲弱的情况下购买那些不会像其他商品那样受到太大伤害的商品，在这种情况下，只要符合预期就可以被看作是一种胜利。因此，如果这些公司的预期基本不达标，任何事情都会对大盘、高调的科技股产生支持。

当然，只有在有大量资金积极寻找买入的东西的情况下，才有可能出现这种情况，这就涉及到下一个故事。

2：国会刺激计划。共和党国会领导人今天将前往白宫讨论他们提出的相关支出计划。参议院多数党领袖米奇-麦康奈尔支持进一步刺激经济的1万亿美元方案，其中包括用于更多病毒检测的资金，但白宫对此表示反对。

如果白宫反对这套方案是因为美国已经负债23万亿美元，而且还在不断增加，那就说得通了，但事实并非如此。特朗普总统反对病毒检测，他在周日接受福克斯新闻采访时再次表示。白宫还想阻止数十亿的资金用于CDC和其他机构抗击卫生事件，而是将这些钱重新分配给其他项目（比如为FBI建造新大楼）。

因此，无论谁的观点胜出，似乎都会花更多的钱。具体花在哪里，花在什么地方，还有待最终确定，但对于市场来说，这不是重点。重点是，已经现金泛滥的系统会得到更多的钱，这将增加买入压力，不管经济现实如何。

3：能源领域的整合与理性。很多投资者已经完全放弃了能源行业，这完全可以理解。油价在4月份的大幅崩盘后，已经有所回升，但对该板块大部分公司的伤害还是很明显的。无论怎么看，能源都是标普500指数中表现最差的板块。上周它再次成为表现最差的板块，因为它在大约10年的时间里一直表现得相当稳定。

不过，有几个故事给人带来了一些希望。

首先，今早证实雪佛龙(CVX.US)已同意以50亿美元的全股票交易收购Noble Energy(NBL.US)。这对能源投资者来说是个好兆头，因为这表明大石油公司正在做它在该行业危机时期的一贯做法：逢低吸纳。这反过来又表明，这些公司认为这只是另一个周期性的低迷，这只是一场持续时间较长的衰退，而不是一场关乎生死存亡的转变。

第二个给人希望的故事是哈里伯顿(HAL.US)财报的发布。他们在底线上有良好的表现，但在收入上出现了失误。营收差距可能会被视为令人担忧，但尽管如此，HAL还是赚了更多的钱，这表明HAL大大提高了它的效率。这一点，就像收购陷入困境的竞争对手一样，正是能源公司应该着眼于长远的做法。他们正在做这些事情，这是一个令人鼓舞的迹象。

投资者应该关注周三康德摩根(KMI.US)和周五斯伦贝谢(SLB.US)的进一步迹象。如果这两份业绩报告中有一丝希望的曙光，那么一个有很大上升空间的板块似乎有可能出现反弹。

你可能会觉得很奇怪，因为我漏掉了最重要的故事——卫生事件病例在美国和世界各地大幅飙升。不过，这并不奇怪。我们已经反复看到，虽然这可能是经济面临的最大危险，但第二波卫生事件对市场的影响并不大。

不，这对我来说也不合理，但只要这种状况继续下去，那么像高科技公司的巨额收益、联邦政府的拨款、能源行业的整合等事情将会更有影响力，这也是投资者应该关注的事情。

（编辑：赵芝钰）