特斯拉(TSLA.US)晒出Q2亮眼成绩 华尔街大行们就“是否下车”展开争论

智通财经APP获悉，周三美股盘后，特斯拉(TSLA.US)公布了2020年第二季度财报。

据财报显示，公司二季度营收60.4亿美元，同比下降4.9%;二季度净利润1.04亿美元，为首次连续四个季度录得盈利，市场预期亏损2.4亿美元，去年同期亏损4.08亿美元;GAAP每股收益为0.5美元，营收及每股收益均超分析师预期。二季度自由现金流4.18亿美元，市场预估亏损6.179亿美元。

在特斯拉公布财报后，华尔街各大行对特斯拉未来股价多空观点不一。

看多派

Piper Sandler分析师亚历山大·波特(Alexander Potter)将特斯拉的目标股价从2322美元上调至2400美元，并重申了对该股的“增持”评级。这位分析师仍然认为，特斯拉值得拥有，虽然在第二季度一定程度上受益于信贷相关的收入，从而使得纳入标普500指数成为可能，但特斯拉在2020年仍有机会使交付量超过50万。该分析师表示，随着市场份额的变化和自动驾驶即将推出，他“无法想象”现在就抛售特斯拉。

Cowen分析师杰弗里·奥斯本(Jeffrey Osborne)将特斯拉从“弱于大市”上调为“与大市同步”，目标价为1100美元。

该分析师称，他承认过去几年对特斯拉的看法是错误的，因为特斯拉在利润率、成本控制、工厂加速扩张和新车增加方面的执行都超出了他的预期。他认为，特斯拉的股票“在有新产品出现时往往会发挥作用”。他还强调，从9月22日的电池日活动开始，特斯拉未来一到两年推出大量新产品和活动。

德意志银行分析师埃马纽埃尔·罗斯纳(Emmanuel Rosner)将特斯拉的目标股价从1000美元上调至1500美元，对该股维持“持有”评级。他认为，特斯拉继续超越投资者的预期，且今年前两个季度在销量和盈利方面都超出预期。此外，该分析师补充说，管理层能够通过积极的成本措施抵消大部分与卫生事件相关的闭厂成本。他相信特斯拉的势头会持续下去。

Oppenheimer分析师科林·拉施(Colin Rusch)将特斯拉的目标股价从968美元上调至2209美元，并维持对该股的“增持”评级。这位分析师指出，特斯拉第二季度的营收和净利润均高于预期，且不包括监管信贷在内的汽车毛利率均高于预期。此外。他补充称，该公司表示，Model Y产能已达到满负荷，在增加产能方面进展良好，包括因可制造性提高而对Model Y设计进行的调整。

他指出，他还没有对特斯拉的L4/L5 ADAS计划的潜力给予信任，因为他认为该公司有重大的执行和监管障碍需要克服。这位分析师还认为，特斯拉将继续扩大其产品和工艺技术优势，因为它比竞争对手更好、更快、更便宜，从而颠覆了交通行业。

Wedbush分析师丹尼尔·艾夫斯(Daniel Ives)将特斯拉的目标股价从1250美元上调至1800美元，且看高至2500美元，同时维持对该股的“中性”评级。这位分析师指出，特斯拉6月份的业绩远好于预期，还出人意料地恢复了在2020财年交付50万辆汽车的原始目标。此外，在当前经济下滑的情况下，特斯拉交付数量却远好于华尔街的预期。

但该分析师指出，投资者仍然非常关注特斯拉的盈利前景。特斯拉GAAP毛利率在21.0%，再次超过华尔街的预期值19.1%，特斯拉将会继续显著降低成本并提高生产效率。

看空派

摩根大通分析师Ryan Brinkman表示，受监管信贷收入增长的影响，特斯拉第二季度业绩好于市场预期。分析师将该公司目标价从295美元升至325美元，维持“跑输大市”评级。为了加速过渡到使用更环保的交通工具，各国政府发布了各种碳排放信用交易方案。因此，主要生产内燃机汽车的制造商需要向特斯拉购买碳排放额度来避免数额更大的罚款。不过，该分析师认为，随着越来越多的汽车制造商开发自主电动汽车，从特斯拉购买此类信用的需求将逐渐减少。

摩根士丹利分析师Adam Jonas表示，在该公司第二季汽车毛利率、净收入和自由现金流表现强势后，看空的投资者只能从财报中挑选负面因素来来证明他们的观点。虽然该分析师认为特斯拉财报亮眼，但是他也认为这对看多的投资者来说不是特别重要的利好。尽管他质疑“未完成的”第二季度业绩是否会让持有该股变得更容易，或者股价是否达到了高点，但Jonas对特斯拉股票的评级仍为“减持”，目标价为740美元。

花旗分析师伊泰·迈克利(Itay Michaeli)认为，从汽车公司的角度来看，特斯拉实现了第二季度的弹性业绩。

不过他也对特斯拉的平均售价下降、毛利率下降以及对2020年交付期限持更为谨慎的态度。特斯拉第二季未能提供增强前景的支撑数据点。此外，他还认为，与大型科技股相比，管理层设定的低于10%的息税前利润目标更有利于公司盈利。但是他还是认为该股有不利的风险，并对特斯拉维持“卖出”评级，目标价为450美元。

加拿大皇家银行资本公司(RBC Capital)分析师约瑟夫·斯派克(Joseph Spak)将特斯拉的目标股价从765美元上调至850美元，并在该公司公布第二季度业绩后，维持该股评级“弱于大市”。该分析师认为，特斯拉从根本上被高估了，因为它需要10年自由现金流复合年增长率达到35%来证明目前的股价是合理的，即使在首席执行官埃隆·马斯克表示特斯拉没有试图“超级盈利”之前，该增长率也已经是非常高了。

New Street分析师皮埃尔·费拉居(Pierre Ferragu)将特斯拉的评级从“买入”下调至“中性”。

Roth Capital分析师克雷格·伊尔文(Craig Irwin)指出，汽车保证金仍旧下跌至18.7%，Model Y再次盈利，但盈利低于Model 3，因尽管价格较高但销量低，也表明50万交付的目标实现起来较为困难，因包括供应链在内的生产可能会受到卫生事件影响。其给予特斯拉评级为“中性”，目标价为750美元，因为特斯拉的估值比汽车行业的所有同行都有“巨大溢价”。

中间派

高盛分析师马克·德莱尼(Mark Delaney)将特斯拉的目标股价从1300美元上调至1475美元，并维持“中性”评级。他认为，特斯拉达到或超过了投资者在本季度所期待的关键标准。不过，他将2020年下半年交付的估值和风险作为他继续维持“中性”评级的依据。

Baird分析师本·凯洛(Ben Kallo)将该公司对特斯拉的目标股价从984美元上调至1658美元，并维持“中性”评级，此前该公司第二季度业绩明显超出了他的预期和市场普遍预期。不过他认为，尽管每股收益好于预期，且该股可能被纳入标普500指数，但市场可能会根据“卖事实”炒股，随后特斯拉股价可能会走低。

瑞士信贷分析师丹·利维(Dan Levy)指出，尽管人们对特斯拉第二季度每股收益的预期很高，但特斯拉每股收益表现强劲，超出了市场预期。

尽管估值仍处于高位，且任何严重负面的数据都可能导致回调，但该分析师认为，未来有足够的正面催化剂维持对该股的长期兴趣。他对该股的评级为“中性”，目标价为1400美元。