德银：中国宏桥(01378)匿名报告提及因素已在股价反映 给予“买入”评级

智通财经获悉，德银近日发表研报表示，中国宏桥(01378)公司网站近日曝出匿名短报告，提高了市场对该公司负自由现金流、高杠杆、潜在未披露的关联交易及环境问题的关注。这些问题过去几年已反复被提及，该行表示这些因素已在当前股价及估值中体现，德银给予其“买入”评级，维持目标价7.9元，基于2017年每股盈利5.4倍。

德银称，公司重大的资本支出以及负自由现金流一直受关注，尤其是去年年中以来。该行组织了一次为期3天的实地考察，并了解了公司新安装能力，以重新认识其重大资本支出。经过多年的投资，公司利润率可观，销量强劲，该行预计公司明年自由现金流表现积极。

德银称，也没有注意到因环境问题导致的任何生产停产，但该行表示，仍需要管理层对罚款事宜进行详细澄清。

德银给予其目标价为7.9元，基于2017年每股盈利5.4倍，该行采用11.2%作为权益成本,以反映无风险利率为3.9%，市场风险溢价为5.6%。