财报前瞻 | 看空者增多，苹果(AAPL.US)Q3业绩还能超预期吗？

苹果(AAPL.US)股价在今年飙升，年内暴涨近25%，较3月的低点上涨约60%，一路领涨标普500指数。但随着财报公布时间临近，看空者逐渐增多，该股可能会转为下跌。

Q3业绩或超预期

智通财经APP获悉，苹果将于7月30日(周四)美股盘后公布截至2020年6月30日第三财季(Q3)的财务业绩，详细介绍公司在公共卫生事件中所受的影响以及业绩表现。

苹果此前在4月30日举行的第二财季电话会议上报告了583亿美元的营收，同比增长1%。尽管低于公司原先预测的630亿至670亿美元，但仍大大超过了华尔街的预期。由于当前经济形势的不确定性，苹果没有给出第三财季的业绩指引。

对于第三财季，大摩预测该公司业绩将超预期。

摩根士丹利分析师Katy L. Huberty称，因为硬件(包括iPhone、iPad和Mac)销售好于预期，苹果第三财季业绩可能会超过市场普遍预期。

该行预测苹果Q3营收和每股收益分别为551亿美元和2.18美元，分别比当前市场普遍预期高出7%和8%；iPhone和iPad营收分别为241亿美元和49亿美元，而市场预期为224亿美元和49亿美元；服务业务营收同比增长16.7%至134亿美元，App Store业务营收同比增长30%，实现3年来最快的季度增长。

基于第三财季业绩，大摩给予该股目标价419美元，21财年目标市盈率为26.5倍。

尽管富国银行分析师Aaron Rakers也认为华尔街对于苹果下半年的估计过于乐观，但Rakers表示该股低/中20倍的市盈率倍数可能将继续得到支持。该分析师将苹果的目标价从400美元上调至420美元，并维持该股“超配”评级。

看空者警告该股基本面恶化

华尔街对苹果第三财季业绩的预期似乎很高，尤其是考虑到该股的交易价格几乎是2021年盈利预期的25倍。这是该股自2009年以来的最高估值。但现在已经有看空者出来警告该股基本面恶化。

Wolfe Research分析师杰夫•克瓦尔(Jeff Kvaal)上周五(7月24日)表示，苹果目前的估值令人困惑，并警告称该公司基本面无法支持股价暴涨。

克瓦尔认为很少有公司能像苹果一样塑造整个行业，更少有公司能塑造这个社会。但他对该股倍数急剧扩张表示质疑，主要因为该公司5G超级周期、向服务的业务转型、重新评级以及消费类商品的倍数都显得单薄。

同时，克瓦尔淡化了苹果5G超级周期的利好消息，并表示其供应链的订单与去年iPhone 11订单持平甚至低于去年。

看空该股的不止克瓦尔，高盛甚至在上周四(7月23日)建议其客户避开该股，并将其贴上“不可持续”的标签。高盛预测由于销售、平均售价和单位增长放缓，苹果2021财年每股收益将比市场预期低16%。

除此之外，高盛维持对苹果的“卖出”评级，目标价从263美元上调至299美元，但仍低于该股目前交易股价。

评级和目标价

尽管市场上不乏看空者，但仍有机构对苹果表示看好。Canaccord Genuity将该股目标价从310美元上调至444美元;美银美林全球研究部门将该股目标价从390美元上调至410美元，Needham将目标价从350美元上调至450美元。

根据Tipranks的数据，33位分析师预测该股12个月内的平均目标价为367.45美元，最高为450.00美元，最低为250.00美元。在这33位分析师中，25位分析师给予"买入"评级，6位给予"持有"评级，2位给予 "卖出 "评级。