腾讯(00700)收购搜狗(SOGO.US)可能动了谁的奶酪？

本文来自微信公众号“互联网怪盗团”。

昨天(2020年7月27日)，腾讯(00700)已经向搜狗(SOGO.US)发出了私有化收购邀约。如果不出意外，搜狗应该会很快被腾讯收购整合。本怪盗团当然不掌握什么内部信息，也不清楚腾讯管理层具体的想法。不过在我看来，这次收购至少应该包含了如下三层含义。

首先，从宏观层面讲，自从2019年以来，腾讯有一个清晰的变化趋势，那就是从“非正式帝国”转变为“正式帝国”。这一点，怪盗团此前的文章当中有过分析。在历史上，外界一般认为：阿里巴巴(09988)喜欢收购并表，腾讯则喜欢战略投资和联营。然而，上述刻板印象也是很晚才形成的——在2016年以前，阿里也不太喜欢收购，当时人们一般认为“阿里喜欢投资，京东喜欢单干”。阿里通过并购建立“正式帝国”的努力始于2016年，而腾讯则始于2019年。

一个互联网巨头应该何时依赖投资、何时依赖并购，不能一概而论。即便是转向并购，腾讯的组织架构也明显比竞争对手宽松，事业群、事业部享受着很大的独立自主权。从财务角度看，并购可以明显增厚营业收入，投资人可能给予其较高的估值。无论如何，腾讯已经一再显示了加强自身体系控制的决心：2019年四季度收购了Supercell;2020年二季度更换了阅文管理层;2020年三季度又提出收购搜狗。如果接下来还有更多、更大的类似动作，我不会感到奇怪。

其次，搜狗是微信搜索功能的技术支持者，微信接下来可能要强化搜索功能了。现在，微信生态内部每天都在产生海量信息，但是微信搜索功能的存在感并不强，大部分人可能只是搜索聊天记录、朋友圈之类。“搜一搜”功能推出已经两年，但是渗透率不高;公众号内部的搜索功能使用者很少(大部分人习惯在对话框输入关键词);也很少有人用微信搜索站外内容。如果搜狗并入腾讯，上述情况可能有根本性改变。

过去几年微信推出的新功能，有很成功的，例如小程序、看一看、视频号;也有很不成功的，例如时刻视频、好物圈(圈子)。搜一搜介于两者之间——它的功能其实很强大，但是未得到足够的关注和使用。强化这个功能，可以进一步巩固微信在媒体内容分发方面的优势。在财务上，如果搜一搜引进竞价排名之类的广告(现在还没有)，将成为一个重要收入来源。但是，这个功能的具体发展路径还要看张小龙的态度。

第三，搜狗输入法是中国DAU最高的移动APP之一，按照QuestMobile的统计甚至可以列入前三(高于淘宝、支付宝、抖音);但是，由于它是工具APP，这些DAU没有产生很大的战略或财务效应。移动互联网的流量红利早已耗尽，互联网巨头都在自己的生态系统之内挖掘潜力。腾讯有没有可能激活搜狗输入法，赋予它一些新的功能，或者将流量高效地导出?

这让我想到了阿里/蚂蚁通过改版支付宝，试图激活支付宝的大批用户，将其导向饿了么、口碑等本地生活服务。不过，搜狗输入法面临的情况更棘手——它是一个纯粹的工具，用户甚至极少打开它的APP界面，也谈不上“有效使用时长”。在移动互联网时代，所有的工具APP都面临着类似的问题，工具属性越强，问题就越严重。我暂时还看不到扭转这个问题的灵丹妙药。

如果微信真的要加强搜索功能，那么百度会在一定程度上被冲击——不过，在短期，也没必要高估这种冲击。2018年以来，今日头条也在大力发展APP内的搜索功能，至今也没有对百度形成太大的冲击。

微信对新浪微博的冲击倒是有可能被低估——“搜一搜”里的热搜词可能在一定程度上替代微博热搜;自媒体可以获得一个新的流量入口，可以在微信内部“蹭热点”。这无异会加强微信平台对内容创作者的吸引力。

与此同时，微信内容分发功能的进一步强大，还可能挤出UC浏览器等“内容分发平台”的用户——例如，现在微信公众号已经新增“视频”入口;今后，用户可以通过看一看、搜一搜接触到微信内外的各类内容。所以，很多用户就没必要使用移动浏览器或新闻门户去刷内容、杀时间了。

当然，我们必须注意：张小龙仍然是一个非常克制的极简主义者，他是不赞成微信功能无限扩大、占据用户时间无限延长的。在现阶段，张小龙的主攻方向可能是视频内容——包括1分钟以内的视频号，以及1分钟以上的公众号视频。微信搜索功能究竟被赋予了多高的优先级?微信是否需要通过搜索来进一步延伸用户时长?不一定。

无论如何，答案要等到今年年底或明年，也就是搜狗正式整合并入腾讯之后了。

（编辑：郭璇）