市场估值和基本面严重脱节，摩根大通看好中小市值股票

本文来自见闻VIP，作者：许超。

摘要：摩根大通建议投资者关注那些股价较公共卫生事件前的水平下跌了30%以上，但“资产负债表稳健，估值接近谷底，且业务没有结构性受损”的中小市值股票。

摩根大通表示，目前市场估值和基本面严重脱节，中小盘股票市场存在大量投资机会。

摩根大通全球中小市值股票策略主管Eduardo Lecubarri指出，自公共卫生事件爆发以来，每5只中小市值股票中就有1只下跌超过30%。但目前市场估值和公司基本面之间差距其实相当大：

当今世界，每主动管理1美元，就有80美分是被动管理的。

(被动投资资金)并不考虑基本面因素，因此市场上基本面和估值之前的差距实际上非常大。

目前全球主要股指已大幅反弹，距离3月暴跌前高点只有不到10%的差距。但在行业层面上，复苏并不均衡，一些周期性行业(汽车和工业等与经济周期大体一致的行业)遭受了更严重的打击。

Lecubarri表示，市场目前似乎正在消化央行慷慨救助推动的复苏，投资者应关注那些有更多复苏上行空间的冷门中小型股。

摩根大通的中小型股团队目前关注那些股价较公共卫生事件前的水平下跌了30%以上，但“资产负债表稳健，估值接近谷底，且业务没有结构性受损”的股票。包括法国家俱商店Maisons du Monde、英国汽车经销商Inchcape榜上有名。

Lecubarri称，这些“下跌明显但资产负债表强劲的公司，能够为投资者提供不错的风险回报机会”，“赚钱从来没有这么容易”!

（编辑：张金亮）