Baird：“宅经济”还将火热，建议继续关注互联网概念股

展望下半年的互联网经济，Baird指出，从第二季度众多公司的业绩来看，似乎提供了越来越多的证据，表明“宅经济”的火热趋势依然存在。

Baird表示，截至目前，互联网概念股的平均涨幅为68%，而标普指数的平均涨幅为3.7%，但这也是由长期的结构性利益驱动的。对此，该行分析师 Colin Sebastian强调，一如既往，不要做空互联网概念股!

年初至今，可以看到人们对互联网或是数字媒体的关注不单聚焦在其盈利能力，同时也注意到英国脱欧、东京奥运会推迟、美国大选、科技监管和新科技发展对这些公司的影响，这证明了短短六个月的改变是如此迅速。

新的关注议题变成了“宅经济”，其中包括电子商务的激增，使视频游戏，社交媒体和流媒体视频受益的茧效应，电子商务技术的采用，数字钱包/无触摸支付，以及在线广告的逐渐复苏等多个方面。

深入研究后，Sebastian表示，即使没有额外的政府刺激，电子商务市场份额的增长趋势在很大程度上也是可持续的。但他提到，面对假日的需求高峰，目前供应能力还无法实现迅速扩张，这意味着可能会出现库存短缺和交货延迟的情况。

与此同时，该分析师认为，由于更有利的获客成本(得益于广告成本的降低)，以及有机流量，下半年这些互联网公司的利润率应会有所提高。

该行表示，围绕电子商务漏斗底部的用户，一场争夺竞赛正在Facebook(FB.US)、谷歌(GOOGL.US)、Snap(Snap.US)、Pinterest(PIN.US)、TikTok和Twitter(TWTR.US)之间展开。而在“客厅大战”中，消费者对索尼和微软新游戏平台的初始需求预计将表现强劲。

至于如何做出选择，该分析师表示，他坚持通过 "WASP "与 "FANG "的对比来挑出赢家。 投资者需要支付溢价才能拥有像Wayfair (W.US)、亚马逊(AMZN.US)、Shopify (SHOP.US)和PayPal(PYPL.US)这样的一代股票，这些公司在美国拥有大量的电子商务交易。但如果他们的发展势头失去持续动力，谷歌、Facebook等落后者将有可能跑赢大盘。