搜狐(SOHU.US)Q2扭亏为盈真相：盈利1200万美元，开源节流卓有成效

8月10日，搜狐(SOHU.US)公布2020年第二季度财报，营收4.21亿美元，净利润为1200万美元，实现扭亏为盈。对于这一扭亏为盈表现，搜狐创始人张朝阳直言：

“相比于Q4源于畅游和搜狗贡献的‘昙花一现’式盈利，本季度盈利的意义更大。”

过去两年搜狐一直在做“减亏”的动作，而亏损额度也确实处于收窄的状态——从2019Q1开始减亏，直到2020年Q2盈利1200万美元，搜狐扭亏为盈。

故而这一次盈利对于搜狐来讲，的确是意义不同，甚至是可以视之为一个转折点。

对于盈利原因，张朝阳解释称，主要源于两方面原因，一是畅游私有化完成后，全部利润归于搜狐;二是媒体业务和视频业务的亏损大幅下降，在疫情之下，搜狐广告比产业平均水平恢复得快。

此前，搜狐市值一直被低估，股价也下滑较大，随着这两年的努力，可以看到搜狐的一些成效。在不久前，张朝阳在一次采访中称“搜狐活过来了”，搜狐已从18、19年间比较危险的亏损状态回到安全地带。

如今，随着二季度财报的落地，搜狐扭亏为盈的表现似乎再次为“回到安全地带”这一句话增添佐证。

三大看点围绕财报，开源节流卓有成效

从财报的具体表现俩看，搜狐在Q2一共有三大看点：

1、扣除畅游、搜狗影响后，净利润扭亏为盈至1200万美元

财报披露，搜狐2020年第二季度营收为4.21亿美元，扣除上述畅游预提所得税影响后，归于搜狐公司的非美国通用会计准则净利润为1100万美元。进一步扣除搜狗公司净亏损后，归于搜狐公司的非美国通用会计准则净利润为1200万美元，实现扭亏为盈。

今年4月17日，畅游完成私有化。财报称，第二季度，畅游在私有化完成后，调整了中国境内子公司的股利分配政策并补提预提所得税约8800万美元。

2、通过创意活动打破圈层实现营销，广告业务环比增长48%

细化到搜狐各部门的业绩表现中，不难看出，品牌广告收入正成为搜狐最主要的增量动力。

财报显示，今年二季度，其品牌广告收入为3800万美元，同比下降14%，环比增长48%;搜索及搜索相关广告业务收入为2.41亿美元，环比增长1%;而在线游戏收入为1.06亿美元，同比增长4%。

需要指出的是，品牌收入环比大增，也是搜狐创始人张朝阳颇为欣慰的事，他表示，Q2搜狐的广告势头恢复得比较快，比产业平均水平恢复得更快。此外，张朝阳还总结道：

“公司的营销方式有创造性，打通了媒体和视频，使得搜狐的视频分屏直播技术发展，并配合媒体方面的动态，产生了有创意的活动，对品牌广告商来说，起到了打破圈层、实现营销的作用。”

3、营业费用同比降14%，“开源节流”卓有成效

据财报显示，2020年第二季度，美国通用会计准则下，营业费用为1.94亿美元，同比下降13%。非美国通用会计准则下，营业费用为1.87亿美元，同比下降为14%，较上一季度增长3%，同比的下降主要是由于市场推广费用的下降。

从搜狐的财报来看，营业费用下降似乎是“开源节流”这一策略的功劳。该公司坦言，“今年二季度，公司的成本没增加，而在收入方面，Q2可能比业界更快地进入了开源的状态。”

得益于开源节流以及减亏增效的叠加效应，搜狐的第二季度资金流动性的确比较充裕：截至2020年6月30日，搜狐集团持有的现金及现金等价物和短期投资减去短期银行贷款后合计13.5亿美元，截至2019年12月31日的余额为15.1亿美元。

媒体+视频创新，仍是“重中之重”?

今年二季度的扭亏为盈，对于搜狐而言是一个意义重大的转折点，但这并不能一劳永逸，当下的搜狐正在复苏和价值重塑的道路上狂奔。

2019年以来，搜狐创始人张朝阳在多个场合提出搜狐要回归媒体。其实在大家印象中搜狐已经是媒体，对于搜狐为什么提出重新回归媒体，张朝阳解释，搜狐一直都是媒体，但今后要更加强。

于是，可以看到，在今年第二季度搜狐的财报访谈中，张朝阳再次把“加强新闻和视频算法，做大平台”这一目标放在重中之重的位置。

具体而言，在媒体方面，今年上半年，该公司在媒体和营销方式上有一些创造，打通了媒体和视频，使得搜狐视频的直播技术的进展配合媒体方面的活动，产生了一些有创意的活动，对品牌广告商来说是能帮助他们打破圈层，实现品牌的一个好机会。

视频方面，搜狐自制剧在今年上半年也出《非黑即白》《奈何Boss要娶我2》《我成了他的班主任》，还有《你成功引起我的注意了》这几部剧，产出不算高，不过由于对成本的控制，包括老剧库有效的营销，再加上未来资金充裕的可能性，自制剧的产出会更高、出圈效果会更好。

直播方面，随着直播带货的火热，搜狐在千帆外，将直播带入搜狐视频中。目前，搜狐科技、搜狐财经、搜狐娱乐等正试图在搜狐视频上生产自己的内容。在2020年搜狐科技5G峰会中，便是借助搜狐视频直播互动技术，邀请嘉宾以“现场+视频连麦互动直播”的方式同台论道。

而对于搜狐未来发展，张朝阳表示关心的还是盈利。“首先是要有营收规模，要让集团媒体和视频业务规模起来，这依赖于用户的市场份额、产品迭代、产品创新等等”。

纵观上述种种，可以看出，在今年二季度中，搜狐的确是凭借着在媒体和视频领域上做的一些努力，实现了意义更大的盈利，回到了安全地带。